Nejsem krátkodobý spekulant, ale i tak si troufám konstatovat, že po téměř 30 korunovém nárůstu po divi ( 177 až 205) během jednoho měsíce prochází cena akcie čez rozumnou korekcí. Fundament zůstává velmi silný a výsledky H1 jen potvrzují, že můžeme očekávat znovu celoroční skvělý výsledek na všech úrovních!
Zklamaly provozní výsledky čez? Nemohly zklamat nikoho kdo hospodaření čez sleduje ! Otázkou pouze zůstává zda ti co dokola papouškují, že provozní výsledky čez zklamaly vůbec tuší o čem píší, nebo zda byla očekávání reálná. Vždyť co více si mohou akcionáři čez přát:
Celkový prodej elektrické energie meziročně vzrostl o 2,43 TWh tj. + 8,4%, tržby za el. energii vzrostly o 5 mld. Kč tj. + 22,3%, průměrná cena za prodanou MWh 100 Kč/MWh tj. vzrostla o 12,8%, EBITDA narostala na 12,37 mld. Kč vs 10,32 mld. Kč v H1 2003 tj. nárůst 2,05 mld. Kč + 19,9% !
Že jsou provozní čísla (provozní zisk) čez o řádově až o 300 mil. Kč horší díky neplánované odstávce druhého bloku Temelína v květnu a červnu jehož produkci musel čez nahrazovat dražšími nákupy energie, to je fakt, který je ale jednorázovým a nemá jakékoli důsledky pro další vývoj hospodaření čez.
A předpoklad celoročního nekonsolidovaného čistého zisku čez? Dle čez 9,8 mld. Kč? Osobně očekávám zisk na této úrovni až 11 mld. Kč a EBITDA na úrovni 25 - 26 mld. Kč tj. až o 24% více než v roce 2003. Je to málo pro cenu akcie 200 Kč? Dle mého názoru ne a naopak je to dle mne slušný základ pro konstatování o slušném podhodnocení celého SuperČEZ.
Korekce rychlého nárůstu jsou potřebné pro další růst. Nevidím ani nejmenší důvod jakkoli měnit pohled na silný fundament čez !
