Invostore, ve svém příspěvku máte jistě v mnoha ohledech pravdu. Cílová cena stanovená metodou diskontování je opravdu zavislá na diskontním faktoru. To nikdo nezpochybňuje (mimochodem Patria ho má v obou posledních doporučeních téměř stejný). Dokonce nejde ani o to, že Míl řekl to či ono. Jestli jsem pochopil ČF dobře jde o to že pokud se v jednom doporučení odečítají od cash flow tzv. úroky z jaderných rezerv a tím snižuje nesprávně cíl o např. 70 Kč (souhlasím, že není možné odečítat od cash flow úroky a pak následně ještě od hodnoty firmy dluh), v následném doporučení se od tohoto špatného postupu ustoupí ale zároveň tvrdí, že při zlepšených odhadech prodejů, výroby, prodejní ceny atd. je hodnota firmy nižší, je to minimálně divné. Jde o to, že poprvé nebo podruhé bylo či je ono doporučení prostě paskvil, možnost je rovněž ta že paskvilem jsou obě dvě.
V číslech: 120 (starý cíl) + 70 (úprava chyby) = 190 + zlepšení vstupních předpokladů = 140 = ?
