Příspěvky nebo odpovědi uživatele Unihrač

Krome scenaře s dividendou a/nebo akvizici (ČRAF, čerpačky) se dá spekulovat i na snižení základního kapitálu (UNI začíná být prostě plný cashe). Navic tady mame spolecnost Goldenfrazil, a ti hezky prudi...nakonec si od nich PKN ten podil za řekněme 350 Kč koupi a pak bude povinný odkup za 300 (podíl nad 67%) a stažení z trhu. Analogie by tady byly (PPF holding ad.). Jednani v tomto smyslu bezi...

Jsa v zahraničí, nevim presne co mgt ve sve prezentaci spachal. Pár poznámek 1, i nepravidelné a nečekané poruchy a odstavky jsou v podobných povozech běžné i u jiných firem 2, Budou li odstavky kvuli zvýšení budoucí výkonnosti Chemopetrolu měli bychom radostí skakat (cez je s temelinem v ...i a presto se vsichni mohou blahem ... ze po opravach bude mene poruchový - záleží jen na uhlu poh ledu) 3,cena za Spolanu - nadšen nejsem ale ať se vam ozve ten kdo ve Spoleně byl... myslím že každý takový je šťasten že je prodana 4. cena za Kaučuk - osobně diky dlouhodobým kontraktum z toho mam dobry pocit 5. Spousta pisatelu ma strach z Polaku, jako zkušený fluktuant bych chtel říci že jako pitomci se chovaji frantici v KB, španělé to také nepřehánějí z inf. otevřeností v O2, ptejte se na taliany v živno nebo na holandany v místní TNT vše běs a hruza takže? 6. Jediné mi zaráží, že kurz Uni byl přes 300, ted zapasi s metou 240 a mezitim mysllim vydělal dost peněz a zlepšil informovanost, -stačí si vzpomenout na eru před rokem či spíše dvěma

Za povšimnutí stojí, že UNI vynaložilo prostředky na inzerci poziotivních změn prostřednictvím celoplošných inzerátů - například v Hospodářských novinách. Majoritní vlastník, který by chtěl podnik rozkrást b těžko takto postupoval  neboť by to byla ztráta peněz a času...

Třeba si někteří analytici ráčejí povšimnout, že UNI má možnost získat ropu i z jiného potrubí:-)). Doufám, že to nebudou prezentovat jako nevýhodu:-))

ano, myslím, že je to tak:-). Takže rozhoduje o uplatnění předkupního práva rozhodnutí konkrétních členů boardu/DR a vláda ČR...

Pozor o nevyužití předkupního práva musí rozhodnout členové představenstva, potažmo dozorčí rady. Jak si to PKN nastavilo tak to má:-)). Takže bude-li cena nízká, je možné nevyužití předkupního práva napadnout a hojit se na fyzických osobách. Podobně si členové boardu a DR nemohli vzít na triko že nepůjdou do soutěže o SD a jen tak vyklidit cestu Koláčkovi. Že pak byli změny v managementu a přišel oman je věc druhá...Takže jediná cesta je přes hodně vysokou cenu...s příslušným dopadem na ocenění Unipetrolu.

že by objednávka od tlouštíka?

řeči o prodeji ČEZu přes burzu už tady nejednou byly a to i u jiných titulů.....a vždy způsobí paniku, nechápu proč. Už několikrát se vysvětlovalo, že by se balíky akcií prodávaly v blocích za tržní ceny. Představa, že tam stát nasype 16% a zlikviduje si sám cenu je opravdu naivní. Řekl bych, že MM a pár chytrých spekulantů toho chytře využili a zkusili způsobit paniku i na dalších titulech. řekl bych, že u UNI se jim to vzhledem k nízké likviditě docela podařilo. Neboli "Trend is your friend", a proto jdeme rychle i zpět...

Je cca stejný jako v 3Q 2005 (tam byl EBIT 1027).

Díky úsporám v adm. nákladech a nižšímu zadlužení+lepším podmínkám financování dluhu, je ve srovnání s 3Q 2005 čistý zisk o cca  300 mil. vyšší!! (3Q 553 mil. Kč).

Vzhledem k odstávkám a horším maržím jsou výsledky velmi pozitivní. Prostě smiřme s tím, že tento busines je vysoce citlivý na raf. marže a že výsledky v jednotlivých Q ovlivňují odstávky. 

  

1) Běží proces restrukturalizace a nese výsledky - ano! Snížení adm. nákladů, běží proces prodeje kaučuku i Parama. Benzína je dlouhodobý problém, ale řeší se: navýšení kapitálu, prodej ztrátových pump...

2) K výsledkům za 1.Q. Jen těžko mohli být výrazně lepší vzhledfem k odstávkám a nižším raf. maržím. Chemopetrol se potvrdil jako zlaté vejce. Jinak nepetrochemická část je vysoce citlivá na maržích a pokud ty budou významně lepší o to lepší budou výsledky, a to už bude za 2Q.

Patria si ze svojí predikcí zisku 1,2 mld uhrála svojí hru, takže te´d už můžem jen nahoru.

Downstream byl negativně ovlivněn nižším rozdílem mezi Brent Ural a ztrátou 56 mil. PLN České rafinérské, downstream tak zaznamenal zisk pouze 139 mil. PLN (44 mil. USD nebo 1,5 USD na barel zpracované surové ropy).

Za 1. čtvrtletí 2006 vytvořil Unipetrol čistý zisk 842 mil. Kč, čímž mírně zaostal za průměrným odhadem trhu (910 mil.), ale překonal naši projekci (747 mil.). Tržby vzrostly meziročně o 13% na 20,14 mld. korun a zaostaly tak za naší projekcí a průměrným odhadem trhu. Meziroční tempo růstu však zůstalo zachováno na úrovni roku 2005 (+14%). Důvodem výrazného rozdílu na úrovni tržeb je absence srovnatelných výsledků za 1Q 2005 – projekce byly postaveny bez znalosti srovnávací základny.

V komentáři management uvedl jako hlavní důvody nižších tržeb technické odstávky rafinérií, pokles rafinérských marží (podle mateřské PKN Orlen došlo v 2Q k výraznému zlepšení marží), vysokou cenu ropy a ztrátu v sektoru pohonných hmot (Benzina -208 mil. ). Z komentáře vyplývá, že firma nevytvořila opravnou položku na soudní spor s Dezou, kterou (položku) odhadl auditor na 819 mil (4,5 Kč/akcii).

Společnost zatím neposkytla podrobné finanční výsledky (konkrétně cash flow), a proto není k dispozici zisk na úrovni EBITDA. Provozní zisk EBIT klesl o 42% na 978 milionů. To je samozřejmě z důvodu nižších tržeb podstatně méně než projekce, zisková marže 4,9% však odpovídá naší projekci. Zisk před zdaněním (pre-tax) poklesl o 32% na 937 mil. a byl pouze nepatrně nižší než naše projekce. Důvodem jsou podstatně nižší finanční náklady (-88% na 41 mil.) a také efektivní daňová sazba (pouze 13% vs. očekávaných 21%).

Za pozitivní považujeme podstatný pokles administrativních (-19%) a ostatních provozních (-65%) nákladů stejně jako finančních nákladů (-88%). V případě prvních dvou položek se podle našeho názoru začíná projevovat restrukturalizační program, který postupně realizuje nový management v jednotlivých společnostech holdingu. Pokles finančních nákladů je výsledkem přefinancování (levnější zdroje) a v menší míře snížení dlouhodobé zadluženosti.

Výsledky za 1Q je nutno hodnotit s rezervou, protože nebyly k dispozici údaje za 1Q 2005 a zvláště odhad tržeb ovlivňující všechny další úrovně výsledovky byl velmi problematický. Domníváme se, že 1Q bylo v rámci roku nejslabším kvartálem, protože ve 2Q došlo ke zlepšení rafinérských marží. V rostoucí míře se bude projevovat restrukturalizační program (pokles nákladů), nižší úrokové náklady a jednorázově také prodej aktiv (Spolana a Kaučuk).

Akcie Unipetrolu dnes oslabily o 4,5% na 243 korun (v 11:45, z velké části ještě před zveřejněním výsledků). Tuto reakci považujeme s ohledem na problémy s projekcí, obrat trendu u rafinérských marží a pokles některých provozních nákladů za neadekvátní.

PKN se v Německu moc nedaří (připustili že by se i z toho trhu stáhli) a žádná jiná akvizic než Unipetrol se jim zatím nevydařila. Takže tím spíš se dočkáme pozitivních zpráv o potenciállu UNI a o synergiích, pokud se bude chtít PKN prezentovat v dobrém světle. UNI začíná generovat docela slušné cash (průserové dluhopiy Benziny splatit nelze) navíc dojde k prodejům Kaučuku ad. Myslím, že se v příštím roce dočkáme i deklarac pravidelné dividendové politiky - tak jakou ji má PKN.

Hurikán Wilma z úterý na středu velmi rychle zesílil z druhé kategorie na čtvrtou. Vítr zesílil ze 160 na 240 kilometrů za hodinu. Na svědomí má už několik životů na Haiti a Jamajce. 19.10. 2005 09:13 MIAMI - "Wilma je mimořádně nebezpečný hurikán čtvrté kategorie na Saffir-Sipsonově stupnici," uvedlo Národní středisko pro hurikány v Miami. "Během dneška může dosáhnout pátého stupně." Hurikán sílí neobyčejně rychle, za pouhých devět hodin se rychlost větru zvýšila o čtyřicet kilometrů za hodinu ze 120 na 160, a pak během pouhých dvou hodiny na 240 km/hod.

Teď se s novými cílovkami na UNI roztrhne pytel.

ano, mám stejnou informaci

Při HV UNI je další pokles iracionální, ale na burze možný, čekám, že dnes se vysepou stoplosy, možná pákaři, ale vzhledem k výše uvedenému by mi překvapilo, kdyby nepřevážila poptávka....

PKN Orlen ve své nabídce odkupu za 139 Kč, která skončila ve středu, údajně koupil pouze zlomek procenta akcií Unipetrolu. Napsal to list HN. PKN odmítlo věc komentovat. Pokud se informace potvrdí, bude v souladu s naším očekáváním, že podíl volně obchodovaných akcií (původně 37 %) se po odkupu výrazně nezmenší, protože cena akcií na trhu (cca 200 Kč/akcii) byla v průměru o 44 % nad cenou odkupu.

AUTOR: Jan Schiesser

Prý PK neví, zda akceptovat výsledky auditu? Chytrákům bych doporučil další náboje

- Nelze vyloučit že se PKN nakonec s Agrofertem dohodne

- nelze vyloučit že rafinérii v Chempotrolu někdo podpálí

- nelze vyloučit výbuch ve Spolaně

atd. pospěšte již Vám na nákup zbývá opravdu jen pár dnů!

Bude zábavné sledovat co se ještě v příštích dnech dozvíme za ptákoviny od těch co si myslí, že si koupí ještě levně.

UNI zdar!

Rafinérské marže vyskočily v září do závratné výše a hned tak se zpět nevrátí (stávka Ve Francii je jen další střípek). Analytici ve svých modelech počítají s "normalizací" stavu až v roce 2007 (viz sector report od ERSTE Bank), ale podle mě je otázka vybudování nových kapacit otázkou delšího období a žádnou normalizaci stavu ani ve střednědobém období (i vzhledem k poptávce Čína, Indie) neočekávám. Pokud dojde k dalšímu přehodnocení parametrů v modelech dojdou analytici k úplně jiným cílovým cenám (to už ale bude pozdě nakupovat...). V případě Unipetrolu je dále navíc velký prostor v úsporách nákladů a také ve zvýšení výnosů, neboť podnik byl vysáván Babišem a řízen neschopným managementem. Akcie Unipetrolu jsou rozhodně papírem, který se vyplatí dlouhodobě držet. Myslím, že očekávání budoucího vývoje může akcie dostat v krátkém horizontu k ceně kolem 300 Kč (nejpozději leden 2006). V příštím týdnu jak jsem psal minulý týden čekám návrat nad 250 Kč. Je pro to ještě jeden vážný důvod. PKN nevyšlo několik akvizic a jediné čím se může a tím více chlubit investorům je právě akvizice Unipetrolu. Až začne být trh bombardován těmito zprávami tak se nárůst UNI urychlí, právě proto,že to hodně investorů takto vnímá dojde podle mě v příštím týdnu k návratu ceny nad 250 Kč. UNI zdar!