Z dlouhý chvíle jsem si do excelu tuknul par cisel:
P/E sousednich telekomu (pokud beru ocekavany zisk za 2006 dle ERSTE) je nasledujici:
Matav - 12,6
TPSA - 12,0
O2 CZ - 17,6
To znamená že O2 se obchoduje s velkou prémií - především asi proto, že má spoustu nerozděleného zisku. Budme tedy konkretni - k 30.6 to bylo 21,7 mld. t.j. 67 kč na akcii. Ačkoliv celý tento zisk ze zákona rozdělit nelze, zjednodušme si to odečtěme ho od stavajici ceny -> 443 - 67 = 376 Kč
I v případě, že by tedy O2 vyplatila cely nerozdeleny zisk a cena spadla na 376 obchodoval by se O2 na P/E 15 - tedy stale s premii oproti sosusednim telekomum. I tahle premie se da ospravedlnit - nizke zadluzeni, silne cash-flow. Nechapu ale, proc by se mel obchodovat napr. za 550 (483 po odecteni nerozdeleneho zisku = P/E temer 20).
Jestli mi tu nekdo napise par rozumnych duvodu, co by ospravedlnovalo tak vysokou cenu, budu moc rad ..
