Příspěvky nebo odpovědi uživatele jason123

Pánové jsem namočený v Zentivě a už jsem zde za posled.14 dní hodně prodělal, a tak jsem zavolal do Zentivy jak je to s tím jejich varováním. Na mé o tázky ohledně konsolidace mi sdělila odpovědná osoba, že se jedná o konsolidovaná čísla, ale tržby jsou konsolidovány tím způsobem, že původní Zentiva je tam za celých devět měsíců a turci pouze za tři měsíce, takže suma sumárum původní Zentiva je v tržbách asi plus mínus loňské úrovni ( cca 9,8 až 9,9 mld.Kč ) a turci k tomu přidávají pouze za ten 3.q. cca 1,2 až 1,3 mld.Kč, z čehož plyne, že vykonnost těch turků z pohledu tržeb není horší než loni a jejich celý rok bude asi cca přes 6,0 mld. tržeb, ze kterých 75% konsoliduje Zentiva. Horší je to se ziskem, Zentiva totiž přešla do režimu zisk není rozhodující rozhodující je peněžní tok, a tak se masivně tvoří opravné položky. Je jasné, že cílem těchto akcí je vyklepat nás malé spokulanty a investory. Pražská burza by s tím měla něco udělat. To co si podvakrát dovolila Patria je na odejmutí licence, nechat je otevřít kotace na té tisícovce je sviňárna, mělo být pozastaveno obchodování a žádat po emitentovi vysvětlení, pak teprve spustit opět obchodování.  

V zásadě máš pravdu, ale já mám osobně obavu, že pravda může být asi i někde jinde. Po mém soudu vše co se na Zentivě děje od toho "varovného hlášení" ze začátku srpna, trošku smrdí nekalou hrou ze strany managementu Zentivy. Zentiva má schválený VH z dubna letošního roku odkup vlastních akcií až do úrovně 10%, v 1.pol.2007 z důvodu vysokých cen nakoupily těch akcií minimum cca 20 tis.ks, při současných cenách se jim zcela určitě nakupuje lépe. Zentiva za tureckou akvizici zaplatila cca 460mil.EUR, ovšem úvěr si na to od Citibank vzala 550mil.EUR. Možná, že jsem blbej a nerozumím tomu, ale mne se zdá že to mlčení vedení Zentivy může mít i tento důvod. Ono je lepší nakoupit 3 až 5 % akcií za cenu kolem 1150 až 1200 než za ně platit 1500 a více. Úsporu si jistě dovedeš spočítat sám.

Pánové mám dotaz, zda někdo z Vás není schopen zjistit výsledky turecké akvizice za 1.pol.2007? Nám, co jsme navezení v Zentivě, by nám to ulehčilo čekání na 5.listopad.

Unipetrol sdělil zcela jasnou věc Kaučuk vydělal ve 2.q.2007 450 mil.Kč, poněvadž ale byl již prodán v lednu 2007 za neuvěřitelně nízkou cenu 5,4 mld.Kč, tak holt s prodejem kaučuku je spojená neuvěřitelně vysoká účetní ztráta Unipetrolu ve výši cca 2,0mld.Kč ( což představuje rozdil mezi vlastním jměním Kaučuku a jeho prodejní cenou ).I tak pokud Unipetrol vykáže čistý zisk na úrovni 1,2 až 1,5 mld.Kč, tak je prostě jeho reálná cena na úrovni 320,-Kč.

Výsledovku jsem neviděl, jenom nějakou tabulku rozklíčování tvorby čistého zisku na ihned.cz. Máte pravdu i v tom, že musí být oprávkována hodnota růstu vlastního jmění Kaučuku, protože ten je prodán za cenu 190 mil.Eur ( modlete se za červencový kurz CZK/EUR ), ale opatrnost je na místě. Bagatelizace odstávek mi také nepřipadá správná ( viz to TAXI ), jen si vzpomeňte na loňský 4.kvartál, kdy v řijnu se v Litvínově stálo 18 dní. A problém Babiš ( = Deza ) versus Uni existuje a je dost velký, milý Jiří, ty se zde prezentuješ jako velký znalec Uni a já jsem podle tebe ten trouba, ale jestli nevíš, že 50%-ní podíl v Agrbohemii a 39%-ní podíl v Aliachemu má Uni účetně oceněno na 3,7 mld.Kč, tak tvoje "uni-znalosti" nejsou až tak dokonalé. Nebudu se o tom případu nějak rozepisovat, jistě to máš v malíku, osobně si však myslím, že Babiš má v ruce lepší karty než Uni.

Uni již tři měsíce nevlastním, ale mám ho rád a přeju mu skvělou budoucnost.Ale koukněte se blíže na ta čísla. Benzina je sice již na nule, ale je potřeba aby dělala v dohlednu tak 100,0mil. za kvartál. V tom hezkém čistém výsledku 1,6 mld. je 0,4 mld. od Kaučuku ( v tomto světle se stále více problematická jeví jeho prodejní cena 190 mil.Eur ), který v druhém pololetí odpadne. Otázka vyřešení vztahu s Babišem v souvislsti s Agrobohemií vygeneruje min.1,5 mld.ztráty ( pokud to dopadne pozitivní dohodou pro UNI ). Pak jsou zde ty odstávky. Výsledek za celý rok bude podle mne něco kolem 2,5mld.čistého zisku, ale měl by mít Uni k dispozici slušný balík peněz.

Pánové,kdo myslíte, že má pravdu při ocenění Orca? Morgeni říkají 4550,- a ING 3620,-, k tomu ještě dávají k dobru negativní komentář ohledně aktuální i budoucí výkonnosti Orca. Já osobně jsem doufal v roční růst NAV o 25% bez berlínské akvizice, s tou by to mělo být až 45% ( tj.k ultimu 2007 NAV až 145 eur ). Jak je vidět, tak jsem se hrubě spletl. Nevidíte někdo do Orca více?

Předpokládám, že do týdne budou první reakce od MM, očekávám průměr cílovek kolem 4.400,-Kč. Pak, pokud se ještě chvíli udrží pozitivní nálada na celém trhu, pojedem středně rychle UP k cílové hladině 4.000,-Kč. Držme si palce, ať zase něco vyděláme.

Sportu zdar, burzovní spekulaci zvláště.

Já jsem sečetl přibližně tržby Kaučuku a Spolany za loňský rok, ale myslím že z důvodu vnitrofiremních obchodů to lze snížit tak na 10 mld.Kč, poněvadž oba finalizují polotovary z Chemopetrolu. To ale není podle mne zásadní problém jestli mluvíme o tržbách 10 nebo 17 mld.Kč. Ten je skutečně někde jinde.

já osobně se domnívám, že součastí prodeje jsou i tyto pohledávky a jejich cenu v prodeji očekávám tak na úrovni 80% jejich nominální hodnoty. Takže prodejní cena Spolany ( akcie + pohledávky ) bude podle mého názoru cca 2,8 až 3,0 mld.Kč a Uni by z toho kasírovat 1,8 až 1,9 mld.Kč a samotné PKN ( 15% akcí + pohledávka )1,0 až 1,1 mld.Kč, a to bude pro ně dobrej kšeft poněvadž oni tu pohledávku kupovali v rámci privatizace Uni od státu za 50% nominálu a akcie budou mít taky v plusu poněvadž oni dělali vloni povinný odkup asi za 175,-Kč/akcie pokud se nepletu. U PKN na této transakci odhaduji vejvar tak 500 mil.Kč, a to je velmi slušný na to že vloni investovali cca 600 mil.Kč. Jinak je však mít na paměti, že prodávají sami sobě, takže se dá říci, že Spolana zůstane tzv. v rodině.

Pokud je pravda, že podíl ve Spolaně bude prodán nad hodnotou vlastního jmění, neměla by prodejní cena Kaučuku být nižší než 6,5 mld.Kč. Realita však bude jiná a podle mne prodejní cena se bude pohybovat v koridoru 4,8 až 5,2 mld.Kč. Souhrně se dá říci, pokud PKN zrealizuje na podzim v Uni oba dva prodeje sejde se v Uni hotovost ve výši 5,8 až 7,2 mld.Kč. Ten rozptyl je tak velký proto, že u Spolany je ve hře půjčka Uni ve výši cca 800 mil.Kč.Takže máme mnoho variant výše výnosů s dvěmi základními:1)pesimistická - Spolana 1,0 mld.Kč, Kaučuk 4,8 mld.Kč, půjčka Spolaně 0,0 mld.Kč, t.j.celkem 5,8 mld.Kč.2)optimistická - Spolana 1,2 mld.Kč, Kaučuk 5,2 mld.Kč,půjčka Spolaně 0,8 mld.Kč,t.j.celkem 7,2 mld.Kč.Na závěr je potřeba říci, že ani ta optimistická není optimální, ale kéž by vyšla. já osobně jsem ale skeptický a tipuji celkový výnos z daných operací v rozmezí 6,0 až 6,4 mld.Kč. Pak bude otázka, co to udělá s kurzem Uni. Bude zde holding Uni chudší o 17 mld.Kč v tržbách ročně, o 0,6 mld.Kč v čistém zisku ročně, na druhé straně bude Uni v podstatě potenciálně bez dluhu. Na krku však tahanice s Babišem, problémy s Benzinou atd..

Je nutné mít vlastní názor a trochu schopností analyzovat určité ekonom.informace. Není radno se spoléhat na Partu a spol.. Mne jen štve nejistota okolo prodeje kaučuku a Spolany, štve mne jak to PKN řeší ale oni jsou majoritáři. Nemaj žádnou kulturu, to je ten problém. Ale jinak maďarští parťáci zabodovali s tou cílovkou, to opravdu nemá chybu. Vždyť jen pokud se provede orientační výpočet vnitřní hodnoty akcie UNI z jeho CF, tak ta vychází z dat k 6/2006 při požadovaném výnosovém procentu 15 na stěží uvěřitelných 292,-Kč. Je tu však otázka budoucnosti UNI, co vymyslí PKN a zde mám velké obavy, že to pro nás minority nebude nic dobrého.

Jsou Vaše informace hodnověrné? Jakým způsobem chtějí vyplácet divi? Z toho co jste napsal, je patrné, že UNI jako takové vykáže za letošní rok ztrátu a konsolidovaný zisk skupiny nebude více než 2,5mld.hrubého.Z toho co jste napsal vyplývá, že cena za Kaučuk nepřesáhne 4,5 až 4,8 mld.Kč a to je tedy dost velká provokace. Nechápu větu o koupi sítě čerpacích stanic, vždyť na trhu není v nabídce žádná relevantní síť. Můžete nějak své informace více konkretizovat? Předem děkuji.

To je perfektní zpráva, teď je ale otázkou, zda to PKN odradí od té chystané nestoudnosti. Nyní je všem jasné, že cena pod 6,0mld. je zlodějna největšího kalibru. Osobně si myslím, že by spíš Kaučuk měl koupit Dwory a ne obráceně a nebo by mohly společnosti férově fůzovat ( podle VJ ). Sídlo nové společnosti ať je klidně v Polsku, její akcie uvést na burzy ve Varšavě a v Praze. Unipetrol by mohl takto nabyté akcie převest na své akcionáře, namusela by se vy plácet žádná dividenda a PKN by si mohl přijít při prodeji svého podílu v této společnosti na pěkné peníze, které bude potřebovat na Litvu. A Uni pokud bude chtít investovat do výroby a prodeje PHM si může klidně půjčit, jeho současná zadluženost není vysoká a je tam tedy velmi slušný prostor pro získání úvěru.

Nevíš jaký je současný kurs PKN ve Varšavě? Nechápu to, Čez udělal za poslední měsíc stovku, my se stále placatíme kolem 200,-.Má snad UNI lepru či co, ostatní se alespoň trochu vezou s Čezem.Jaké odhaduješ výsledky za 1.pol., nastartují nás alespoň trošku.Co myslíš, dá se PKN ještě nějak znepříjemnit ta betlovina s Kaučukem?

Předpokládám, že umíš polsky. Mám na tebe dotaz, jestli si nečetl někde v polské tisku, jak chtějí nákup Kaučuku financovat? Z vlastních na to nemají, to je mi jasné. Jinak mne štve jak všechno leze nahoru a my se plácáme na místě, doufám, že si to po 11.srpnu vynahradíme.

Sežeň si někde dva trabanty a povolných večerech si z nich slož skvělé proudové letadlo.

Pánové, Vaše diskuze ohledně jak dobře to dělá Shell a jak špatně to dělá Benzina jsou trošku mimo. Podle mého názoru to nelze porovnávat, poněvadž Shell má výsadní postavení u nás v dodávkách leteckého paliva, a zde podle mne dělá základ toho svého pěkného výsledku. Jinak pokud jde o prodej čerpaček Slovnaftu v Česku ( převážně jsou na Moravě ), jak to vidíte má se snažit UNI o jejich koupi? Odhaduji, že se jedná o 1,5% trhu ( cca 65 tis.tun prodaných paliv ročně ), cena odhadována Cyrrusem na 0,9 až 1,0mld.Kč, generování zisku problematické. Já stále navím, zda je přínosem prodat Kaučuk za pár babek a pořídit za to taková suprová aktiva.Já osobně si myslím, že by PKN udělalo líp, pokud by si byznys v oblasti technických kaučuků ponechalo, vždyť přece tvrdí, jak je životně důležité aby se kupec dlouhodobě zavázal k odběru vstupních surovin od PKN. Já osobně bych považoval za optimální fůzi Kaučuku s Dvory ( sídlo nové firmy ať je klidně v Polsku ), s tím že UNI bude mít majoritu 51%.

Já nikomu nic nediktuji, to je jen můj názor. Já jen doufám, že na podzim vylezeme na 250,- a já vydělám nějaký prachy, proto jsem se do Uni vrátil ( za 195,- ), poté co mne na Čezu voškubali o 3 mega při tom čevnovém harakiri.

Bobe, ty jsi moc velký optimista a sdílíš preference PKN, paliva a jen paliva. Já si naopak myslím, že budoucnost a jistota je Chemopetrol, být na jejich místě nechám si i Kaučuk a koupím ty Dvory. Jen si vem kolik je tady pneumatikářských kapacit a další se budou stavět v návaznosti na nové automobilky na Slovači, u nás a v Polsku. Spojená firma Kaučuk a Dvory by do dvou let mohla klidně dělat 1,5mld.hrubého profitu za rok. Smysluplná investice v palivech je jen nákup podílů v české rafinérské, což je však nerealizovatelné. Přečti si dobře konec toho článku v HN, co tam citují šéfa toho svazu prodejců paliv ( Jindráček, či jak se jmenuje ), jaký on má názor na šance Benziny výrazněji se na trhu prosadit. Já osobně bych tak slepě ty paliva nepreferoval, aby nakonec výsledek odpovídal vynaloženému úsilí a investovaným penězům.