Příspěvky nebo odpovědi uživatele DOWER D

Byl jsem tady a napsal komentář jak stát prodává ČEZ sám sobě :-)

Kdo pravidelně sleduje český akciový trh musí dnes být pěkně zaskočen. V pátek se v závěrečné fázi ČEZ na pár vteřin podíval na 995 Kč a dnes se potácí o více než sto korun níž. Co se zase děje, ptají se mnozí z nás? Ve světě sílí šance na oživení ekonomiky, doma zase šance na přijetí "racionálního" státního rozpočtu na příští rok a po příštím víkendu řada investorů sází na pozitivní výsledky jednání summitu G20.  A zatím jde, alespoň doma a v Evropě  všechno dolů. Co se děje? Zdá se, že vzplála poslední bitva. Samozřejmě ne v nové VŘSR, byť se listopad kvapem blíží, ale nejsilnějších hráčů o co nejnižší ceny, doma konkrétně o co nejnižší cenu ČEZ, protože až se rally spustí, už nebude mít nikdo šanci uchopit situaci řádně za pačesy.

A ještě dodatek. Finanční instituce, fondy, penzijní fondy a další budou muset nakonec někam své peníze umisťovat, aby dostály svým závazkům. A tak dojde znovu i na akciový trh. Současná situace je jen jakási křeč, ale i ta pomine. Ostatně i proto se tak dlouho ta vámi zatracovaná akumulace "držela", než znovu spadla, jestli vůbec, do další medvědí fáze. Doporučuji sledovat likviditu a objemy. Ty napoví víc, než současné ceny akcií.

Teorie o alumulaci nedostaly za své, platí dál. Je to stejné jako tvrdit, že kapitalismus, po sto letech od Velké krize dostal za své. Nedostal, stejně jako teorie o akumulaci. Akumulace v postranní fázi totiž připouští i nový pokles do medvědí fáze, ale stává se to velmi zřídka, a proto jsme na pokles nebyli, celosvětově, připraveni. Stejně jako na opakování krize z 30 let minulého století. A jak může přijít prudký růst akcií? O tom přece píšeme, podívejte se k nám na Dower.cz, tam se dozvíte ještě víc.

Ano, teorie "nakup a nikdy neprodávej" je opravdu velmi ošidná, souhlasím. Dokonce vím, že není "absolutní". Ale v dlouhém časovém období platí. Osobně jsem si to vyzkoušel na Philip Morris, přesněji ještě na Tabáku. Člověk musí umět odhadnout "objektivní" příčiny, které titulu v dalším růstu brání. U toho PM to byly například daňové zákony, pašování levných cigaret a "protikuřácké" klima. V určité chvíli už bylo proto jasné, že "tak jako dosud to dál nejde".

Jenže týdenní graf pro posouzení té které fáze nestačí, to se musíme dívat na roční, nebo alespoň půlroční grafy, podívejte se.

Možná proto, že v ní hledáte odpověď na otázku co dnes koupit či co prodat. Informace je o tom jak si strategicky počínat. Nejde o to nabídnout rybu, ale učit se ryby chytat.

Pánové, nákup akcie je investice na 5 až 6 let, co je proti tomu 10%? Pokud jsme ale gambleři, pak je to samozřejmě průšvih, uznávám!

1) Investování je proces, ve kterém investor umisťuje přebytečné peníze tam, kde mu generují další peníze. Samozřejmě o půjčování peněz vím. Něco jiného je ale půjčka na investici, která má "pevné" zadání (výstavba stolářské dílny)  a něco úplného půjčka na "nepevné" akcie. Ale souhlasím s Vámi, že půjčka je "každého věc".

2) Ta formulace "za to může USA" se mi možná nepovedla, nicméně myslím jí celý "komplex příčin a účastníků". Někdo přece musel rizikové půjčky poskytovat? Někdo, když tušil nebezpečí, je musel balit do "strukturovaných CP"? Někdo strukturované CP kontrolova? Někdo strukturované CP musel "vyvézt" ven z USA? FED a po něm i další centrální banky musely sanovat ztráty cizími penězi? Někdo tlačí "malé" trhy dolů, aby tam později poslal své peníze, o které v USA přišel a ty se mu rychle vrátily, protože pro něj není obtížné vyvolat na malých trzích, jako je například Česko, rychlý růst cen? Někdo... a tak bych mohl pokračovat.

3) Ookud se týká "hrobu" akciových trhů. Mám na mysli změnu stylu a fungování. Například stop-lossy. Je jasné, že jsou příčinou oněch lavinových pádů, viz včera a bývají často vystřídány podobnými lavinovitými růsty, viz dnes ráno. Asi se bude muset přehodnotit, viz bod 1) , otázka financování obchodů z půjček. O úpravě marginů ostatně píšete i Vy sám.

No snad to pro vysvětlení stačí.

Můžete být konkrétnější?

Nechceme být hráči, chceme být investoři.

Dobrý postřeh!

Ale ani tak to není... Před x lety jsem PM hodně nakoupil, někde mezi 3 až 4 tisíci. Prodat za 21 tisíc jsem ho nestihl, jen někde okolo 19 tisíc. Ale i tak, kdybych ho prodal o deset tisíc méně pořád by to stačilo. Já v případě toho časového horizontu šest let, na který narážíte nemluvil o každé jednotlivé akcii, ale o portfoliu - a samozřejmě, musí si to člověk hlídat. Jinak to nejde. Když slyší o honbě na kuřáky, zvyšování spotřební daně cigaret, asijské konkurenci, atd. musí zpozornět. Nemusí se ale plašit ze dne na den. Dokonce i u toho PM měl čas v měsících.

Jediným titulem, který opravdu v Česku za těch skoro patnáct let opravdu propadl byly České radiokomunikace. A to jen díky "nezávislým" analytikům a novinářům, kteří z ČRa udělaly "prázdnou skořápku" a ministr Rusnok je pak s velkou slávou prodal mírně nad jejich dnem, aby je za necelé dva roky kupec nabídl za v Česku slavný desetinásobek. A jestli Vás to potěší, na ČRa jsem prodělal, částečně i na IPB, ale jinde jsem to zase dohnal.

I proto jsem měl před více než rokem obavy o ČEZ, kdy ho Topolánek v předvolební agitaci prodával "přes trh". To by vedlo k naprostému propadu ceny akcií, následně by to skoupily za babku Rusové a naše řeči o energetické bezpečnosti by se staly blábolem.

Jinak mně ale opravdu nemusíte zkoušet. Dělám akcie od samotného znovuzahájení činnostiBCPP, takže o tom něco, ale opravdu něco vím :-)

Nevím co odpovědět. Pokud byste ale navštívil v únoru můj seminář, nejspíš byste věděl co mám na mysli. Akcie jsou investicí na pět až šest let. Pokud jste úspěšný za dva je to výborné. A pokud za měsíc, neřku-li daytradingově jste génius. Jenže tak to nefunguje. A v časovém horizontu pěti až šesti let v podstatě nelze nebýt neúspěšný, ale chce to vědět o investování přece jenom něco víc. Pokud investor chápe investování jako gambleřinu pak je to samozřejmě jinak.

Vaší připomínce úplně nerozumím..., ale k otázce. Myslím to už mnoho týdnů a měsíců tak, že pokud tuzemské firmy potvrdí - většinově! - že nejsou ušpiněny americkou krizí, a některé, jako Zentiva, že jsou schopny se vypořádat i s firemními problémy, že už nebude důvod k neustálému poklesu a dojde k výraznému růstu. Myslel jsem ale dřív, že k potvrzení budou stačit výsledky za jeden kvartál. S ohledem ale na děs a běs, který se rozpoutal k americké krizi jeden kvartál nestačí. Teď věřím, že postačí výsledky roku 2007 a výhled do roku 2008 :-) A ještě k té Zentivě. Všechno je sice špatně, ale z důvodů, které jsou známé už delší dobu. Letos je ve hře hlavně Turesko. Splní cíle, které do něj Zentiva vkládala? Pokud ano bude to dobře, ale odpověď budeme znát až tak za půl roku, to bude mít Zentiva Tureko v konzolidaci už rok. Pokud jsem to formuloval v příspěvku nějak nesrozumitelně, prosím o prominutí.

Už se bojím napsat jakékoli slovo s "Č" na začátku, aby mi to nebylo vyčítáno jako preferování ČEZ. A i s těmi fundamenty je to jinak. Dlouhá léta jsem je sám osobně dělal, tak vím, čeho jsou "schopné". Ale ať se obrátím k modle - Enron, takový to byl fundament, že? Tak jak není dne bez noci, není technická analýza bez fundamentální, ale i to už píši roky... Jinak hezký den :-)

Tak jo.

Tak to se omlouvám, špatně jsem Vás pochopil. Vidíme věci stejně. Ještě jednou: omlouvám se.

No nevím, každý obor má své. Proto bych to nesrovnával. Ono asi není nic jednoduchého čelit zelenému zákazu JE (navíc s poznámkou vyslovenou o víkendu, že když už ten ČEZ nemůžeme řídit, aspoň z něj vyneseme informace; jako by se to už nedělo, a jako by se nám to ve vlastní firmě líbilo) a pořád dokola vysvětlovat, že vyrábět elektřinu pálením šípků není to pravé ořechové. Náklady na výzkum, investice do elektráren a jaderné bezpečnosti také není žádný med.

A pak je tu ještě další věc. Energetika je obor pěstovaný a zvelebovaný už více než sto let. Google ještě neoslavil ani desáté narozniny. Rozjíždějící automobil akceleruje daleko rychleji, než vůz jedoucí už stovkou.

Poslední poznámku si dovolím k managementu. To se stydíme přiznat, že máme kvalitní manažery? Nebo přiznat to znamená nebýt IN? Pořád argumentujeme cenou elektřiny. Ale je možné se ceně nepřízpusobit (a dotovat ji), když náš největší obchodní partner Německo, a nejen ono, má ceny vyšší? To ty ceny má "strana a vláda" regulovat ve prospěch "všeho pracujícího lidu"? Copak si už nepamatujeme co dělaly nízké ceny benzínu v pohraničí? S elektřinou je to stejné, i když to v těch drátech není tak vidět.

Proč se "zastáváme" managementu ČEZ? Možná i proto, že dokázal daleko víc než managementy České pošty či Českých drah s jejich věčným vyhrožováním stávkami. Takže jsme srovnávali. A myslíme si, že by obstál i ve srovnání například s E.ON či dalšími srovnatelnými evropskými energetickými společnostmi.

Ale už dost, ať někoho zase moc nenazlobíme :-)

Jo, tak na to :-)