Aspoň tak o jejich výsledcích reportují Reuters a Bloomberg s odvoláním na konkrétní analytiky. Viz například zde:
www.bloomberg.com/news/articles/2016-03-01/jsw-s-r ...
JSW mělo loni zhruba stejné hotovostní náklady na vytěženou tunu uhlí jako OKD. Na rozdíl od OKD ale kladnou EBITDA cca 124 milionů EUR (bez odpisu majetku), provozní CF před CAPEX slušných 140 mio EUR, jenže CAPEX 244 milionů EUR. Hotovost na konci roku spadla na kritických 54 mio EUR.
Zajímavé je srovnání CAPEX JSW a NWR. NWR si na cca poloviční těžbu vystačila s CAPEX 34 milionů EUR, tj. cca 1/7.
Z propastného rozdílu odhaduji, že se management JSW snažil loni proinvestovat co mohl. Stále celkem slušná EBITDA by měla společnosti umožnit chod i v případě že JSW nesežene peníze na přeúvěrování dluhopisů. To je podle mne také hlavní scénář: stát si je vědom toho, že JSW se je schopna financovat (krom splácení dluhu), takže nechá na věřitelích, zda budou ochotni dluhopisy protočit, nebo společnost pošlou do insolvence. A držitelé dluhopisů budou do poslední chvíle sázet na to, že vláda cukne.
I v případě, kdy by se vzpamatovaly ceny uhlí, můžou držitelé dluhopisů JSW poslat do insolvence a následně ji převzít.
Tvé pohádky o tom jak je na tom JSW dobře zavání lákáním NWR hejlů na další lep. Změň si přezdívku na "Skořápkář Pepa".
(4)
(3)
