Akcie ČEZ - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Dividendy? Tenhle způsob myšlení nechci ani pochopit.

Aha. Pak asi není o čem.

Osobně tento způsob smýšlení nedoporučuji, je totiž zavádějící, jak ukázala historie na ČEZ. Pokud koupíš akcii za 370, po divi bude 330, ty získáš čistou divi 32 a ona se sesune kvůli současným cenám elektřiny 20€/MWh (15 mld. Kč = změna o 10€) o řekněme 100, potom jsi v zisku -40 + 32 - 100 = -108. Proto Ti nerozumím a to se bavíme o výhledu 1 rok.

Těmi 15 mld. jsem myslel období do roku 2020. Ale podle nového příspěvku s realizovanými hadžingy je to ještě horší než jsem si myslel. Po roce 2017 nemají prodané skoro nic takže 20€/MWh je ještě blíže. Jinak pokud se bavíme o čistém zisku, tak pokles bude rychlejší z titulu odpisu zdrojů nerentabilních při cenách 20€. Co takové Počerady? Fungl nová drahá elektrárna, dnes k ničemu?

Plynovka Počerady je nová pmn nejeden rok a ví se, že vyrábět nebude. V době zahájení výstavby neexistoval nikdo, kdo by výrobu z plynu kritizoval. Teď je nejspíš postupně odepisována, což tvoří jednu z položek rozdílů mezi EBITDA a čistým ziskem. Asi není možné ji odepsat najednou, dokud existuje naděje, že se např. podaří prodat ji někam daleko od Německa. V Itálii by bvyla zisková kvůli rozdílům v ceně základního pásma. Není to novinka, určitě je to v kalkulacích. Bez snahy dráždit nevěřím, že bude 300 před oznámením prognózy na letošek.

Hmm takže ve tvé kalkulaci bude za rok ČEZ za 230, a to s výhledem na další divi 35-40 Kč (vzhledem k zahedgovaným cenám na rok 2016). Supr bude čas na další nákupy.

Jak uz zminil ten s dlouhym jmenem tve uvazovani o dividendach mi prijde take zvlastni. Necham se rad poucit o aktualnejsi informaci o prodeji elektriny ale zatim posledni ke konci rijna 2015 je nasledovna : na rok 2016 vyprodano 85 % za 35 e, na rok 2017 vyprodano 56 % za 33 e, na rok 2018 vyprodano 28 % za 34,5 e, na rok 2019 vyprodano 11 % za 39,5 e, kdyz 100 % je 56-58 TWh. Na konci rijna 2015 byla cena cca 28 e, dnes 21 - 22 e. Analytici jsou optimisticti, i ti z KB kteri vydali zatim posledni doporuceni na CEZ 11.2.2016 snizili svou cilovou cenu z 608 na 420 Kc a potvrzuji doporuceni koupit, pri odhadu dividendy pro rok 2016 (ze zisku 2015) 35 Kc, 2017 (z 2016) 24,3 Kc, 2018 (z 2017) 22,6 Kc a 2019 (z 2018) na 22 Kc. Nemusim asi zminovat, ze vyplatni pomer dividendy k zisku se stale zvysuje az na 90 % a cena elektriny bude stoupat az na 26 e v roce 2020. Predpokladaji ze dlouhodoby klesajici trend vydrzi nejmene do roku 2019-2020. Zrejme mas lepsi informace a rad se nacham poucit o jejich zdroji, abych upravil sva ocekavani. Aktualne mam nakupy nastaveny od 330 k 250 Kc/akcii (380-320 jsem mel pred rokem), niz by to doufam uz nemelo spadnout. Doufam. Na zaver jen podotknu, ze dnes akcie CEZu prorazily dosavadni dno 370 a jsou na 365, zadna panika ani vyprodeje jeste nezacaly, k memu prvnimu nakupu je to pouze -10 % na na 250 (9 e) pouze 30 %. Jak pravi Klasik, muj zisk je tva ztrata. :-)

Ty čísla řádově odpovídají, takže rok 2015 tj. letošní divi těch cca 40 Kč, rok 2016 (výplata 2017) rovnež vcajku 30-40 Kč, rok 2017 (výplata 2018), pořád většina předprodána za 33 EUR, čili furt slušný. Vůbec nechápu ty předpoklady radikálního snížení pro tento a příští a příští rok, free cash flow má být v roce 2016 a 2017 stejné nebo lepší než 2015, protože Prunéřov a Ledvice jsou dokončeny + nesplácí se žádné dluhopisy. Tyto "úspory" ve formě dokončených investic dočasně přebíjí pokles ceny elektřiny A co bude v roce 2019+ to je věštění z křišťíálové koule. A mám trochu pocit, že těch 100 TWh roční produkce jádra ve Skopčákově bude v roce 2022 na trhu nějak chybět.

Si nerozumime. To co jsem uvedl jsou vyrazne optimisticka ocekavani jakychsi analytiku, tedy orientacne pro nejblizsi leta je cenovy strop 420 Kc/ks. Vyrazne pravdepodobnejsi a realnejsi nebo pesimistictejsi ocekavani jsou samozrejme nizsi az vyrazne nizsi, tedy neocekavam tebou zminovane 35-40 Kc ktere opakujes v nejblizsich dvou letech a o tom co bude pozdeji je ve hvezdach. Predstavenstvo by melo dle meho nazoru navrhnout divi ze zisku 2015 ve vysi cca 25-30 Kc a pripravovat se na spatne casy ktere uz netukaji ale primo busi na dvere. Pece radneho hospodare, kouzelna formulka odborneho profesionala by jim mela byt vetsim zaklinadlem nez politicke zadani pri vyplate dividend. Jestli navrhnou vyssi castku me neprekvapi, jestli navrhnou primerenou, rozumnou, a statni zastupce si na VH odhlasuje a vyvede vyrazne vyssi castku, budou ve firme penize chybet. Vyssi vyplacene dividendy ovlivni mensi hotovost ve firme, protoze si budou muset vice pujcovat zhorsi se zadluzeni, ratingy, atd atd, zacarovane kolecko. Za nejaky cas prijdou s recepty zbavit se nejadrovych aktiv energetickeho oboru (treba plyn, tele) aby ziskali prostredky na mozne akvizice, protoze se blizi vhodna doba a neprofesionalne vedene spolecnosti budou mit existencni problemy. Vsechno se stale dokola opakuje. Takze at se stane co se stane blizi se boure a cena CEZu pujde dolu. Jak hodne tezko rici, bude zalezet na delce a velikosti vyprodeju ktere teprve prijdou ale nakupovat nad 320 Kc/ks je hazarderstvi, cena po rustove korekci se v pasmu 300-380 (mozna kratkodobe az 450) usadi nadlouho. A nadlouho je za horizont 2020. Jak pravi klasik, tvoje ztrata znamena muj zisk. Howgh. :-)

ČEZ, jako PM, je dividendový titul, a bavit se o tom, že divi není důležitá je mimo mísu. Ano, v horizontu 1 roku se ještě může stát leccos, tak to s akciemi holt chodí..

Mezi divitiuly ČEZ a PM je jeden zásadní rozdíl, zatímco PM má relativně stabilně zajištěné výnosy na realtivně stabilním kuřáckém odbytišti s občasným semtam klackem pod nohy (spotřební daně, protikuřácké zákony), tak ČEZ působí v sektoru, který prochází zásadní restrukturalizací s nejistými tíržbami a navíc deformacemi pokřiveném trhu, t.z. suma sumárum špatně predikovalnou budoucností.

Jak zahedgovaná? Že má na rok 2018 prodáno 70% tuším za 29€? A dál už za 20? To má být ta jistota tučných dividend?! Nebudu se zbytečně rozčilovat. Nebudu se zbytečně rozčilovat.