Tak už je hotovo. VH Spolchemie bude 29.9.2021 hlasovat o vytěsnění za 451Kč/akcie. Jediným vlastníkem Spolchemie se po squeeze-outu pak stane kyperský Kaprain Chemical Ltd.
Akcie SPOLEK CHEM.HUT.V. - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení
Akcie SPOLEK CHEM.HUT.V. - Diskuze a názory
Squeeze-out
Squeeze-out
tak to není ani výše původního nominálu a to se nám vše zdražilo o 100%
já chtěl každoroční poctivou dividendu.To přece nemůže skončit jen tak !
Squeeze-out
Naprostý souhlas. Na druhou stranu, už jste v ČR viděl nějaký případe squeeze-outu, kde by majoritář nabídl férovou cenu? O takovém bohužel nevím. I proto bylo a stále ještě běží plno soudních sporů, kde vytěsnění akcionáři žalují a žádají odpovídající částku. Bude to případ i zde?
Squeeze-out
Myslím, že bude obtížné dosáhnout vyššího protiplnění. Historie dražeb a znal. posudky k nim dokládají nižší hodnotu akcie, než výše protiplnění u vytěsnění. Uvidíme po prostudování znal. posudku, ale znalec je zřejmě fundovanější, než ten, co dokládal vytěsnění např. z Massag. Jednu vadu na doložení výše protiplnění je sice možno konstatovat, ale vytěsnění to zřejmě nezastaví. Žaloby na neplatnost VH zde nemají smysl, jen dorovnání, a to po žádosti o dorovnání u HA. Je nutno být přitom obezřetný na uvádění výše dorovnání (není ji však nutné uvádět), neboť ten, kdo z neznalosti podá nejnižší nabídu způsobí, že tato bude platná i pro všechny ostatní akcionáře, byť vědomých si reálné hodnoty akcie, o níž vytěsněním přišel. Proto by bylo vhodné, kdyby se žaloby ujal některý z větších akcionářů, disponující možností spolupráce s kvalitní AK a ostatní akcionáři se na žalobě a jejich nákladech podíleli např v poměru počtu akcií, takže větší počet účastníků = nižší měrné náklady. žaloba bude vyžadovat i nákladný revizní znalecký posudek, Podání žaloby je možné do 3 let od zveřejnění zápisu o přechodu akcií do OR, pokud alespoň jeden akcionář požádá prokazatelně HA o dorovnání (i bez uvedení požadované výše dorovnání). Žádost o dorovnání u HA do 1 měsíce od zveřejnění zápisu do OR o přechodu akcií na HA.
Podání Protestů a protinávrhů na VH (nemusíte zdůvodňovat navrhované vyšší protiplnění, takže co nejvyšší, které považujete za reálné) je pro budoucí žalobu vhodné a podporující: Vzhledem k budoucímu potenciálu Spolchemie, pokud ji opět někdo nebude znovu tunelovat, si netroufám hodnotu akcie zde uvádět. Mám však za to, že by měla být nejméně násobkem čísla > 2.
Myslím, že jedním z velmi hrubých orientačních parametrů odhadu hodnoty podniku by měl dávat alespoň desetinásobek vyprodukovaného hr. zisku za ničím nenarušený (pandemie a j.) stabilní rok. Vezmu-li např r. 2019, pak navržená výše protiplnění odpovídá cca 2 násobku vyprodukovaného zisku, což je velmi málo.
Posudek jsem si sice vyžádal, ale žádné záživné čteni to pro mne jako neodborníka nebude. Snad mi něco napoví.
Squeeze-out
Ještě několik zajímavých otázek představenstvu Spolchemie k zodpovězení:
- Jak lze vysvětlit zvládnutí např jen investice do membránové elektrolýzy ve výši cca 2 mld Kč, jako dílčí
investici jednoho z řady podniků Společnosti, která je celá oceněna jen na 1,6 Mld Kč?
Vezmeme-li v úvahu vybudování nových provozů, uvedených ve VZ 2020
1999 Počátek výroby nenasycených polyesterů
2004 Nový provoz Epispol I na výrobu nízko-molekulárních epoxidových pryskyřic (LER)
2005 Nový provoz na výrobu pevných epoxidů (...
2006 Nový provoz na výrobu polyesterů
2007 Nový provoz na výrobu epichlorhydrinu z glycerinu
2007 Zahájení výroby v provozu Epispol II – zdvojnásobení výrobní kapacity tekuté epoxidové pryskyřice (LER)
2009 Nový provoz na výrobu alkydových pryskyřic
2010 Získání mezinárodního certifikátu EPD k EnviPOXY®
2014 Zahájení výstavby membránové elektrolýzy
2017 Spuštění provozu nové membránové elektrolýzy
2019 Zahájen projekt výstavby odsolovací jednotky na úpravu odpadních vod
Je vyloučeno se domnívat, že tyto prosperující provozy s investičními náklady v řádu jednotek mld Kč za každý mají jen hodnotu, k níž došel znalec při ocenění společnosti, což dokumentuje i hrdost představenstva na výsledek své práce, prezentovaná v této výroční zprávě. Jak tuto propastnou disproporci dává představenstvo do souladu se svým vyjádřením o přiměřenosti výše protiplnění?
- Uvážíme-li, že výsledky EBITDA za r 2019 a 2020 v podstatě zaplatí investorovi náklady na pořízení společnosti, takto nízko oceněnou znalcem, jde o „zázračnou dobu návratnosti“ takové investice za 2 roky, nemající ve světě obdoby, když za běžnou lze považovat dobu návratnosti investice do úspěšného podniku desetinásobně vyšší!!! Považuje Představenstvo v této souvislosti výši protiplnění za nedobrovolné odebrání majetku akcionářům za přiměřené??!!
Squeeze-out
Myslím, že bude obtížné dosáhnout vyššího protiplnění. Historie dražeb a znal. posudky k nim dokládají nižší hodnotu akcie, než výše protiplnění u vytěsnění. Uvidíme po prostudování znal. posudku, ale znalec je zřejmě fundovanější, než ten, co dokládal vytěsnění např. z Massag. Jednu vadu na doložení výše protiplnění je sice možno konstatovat, ale vytěsnění to zřejmě nezastaví. Žaloby na neplatnost VH zde nemají smysl, jen dorovnání, a to po žádosti o dorovnání u HA. Je nutno být přitom obezřetný na uvádění výše dorovnání (není ji však nutné uvádět), neboť ten, kdo z neznalosti podá nejnižší nabídu způsobí, že tato bude platná i pro všechny ostatní akcionáře, byť vědomých si reálné hodnoty akcie, o níž vytěsněním přišel. Proto by bylo vhodné, kdyby se žaloby ujal některý z větších akcionářů, disponující možností spolupráce s kvalitní AK a ostatní akcionáři se na žalobě a jejich nákladech podíleli např v poměru počtu akcií, takže větší počet účastníků = nižší měrné náklady. žaloba bude vyžadovat i nákladný revizní znalecký posudek, Podání žaloby je možné do 3 let od zveřejnění zápisu o přechodu akcií do OR, pokud alespoň jeden akcionář požádá prokazatelně HA o dorovnání (i bez uvedení požadované výše dorovnání). Žádost o dorovnání u HA do 1 měsíce od zveřejnění zápisu do OR o přechodu akcií na HA.
Podání Protestů a protinávrhů na VH (nemusíte zdůvodňovat navrhované vyšší protiplnění, takže co nejvyšší, které považujete za reálné) je pro budoucí žalobu vhodné a podporující: Vzhledem k budoucímu potenciálu Spolchemie, pokud ji opět někdo nebude znovu tunelovat, si netroufám hodnotu akcie zde uvádět. Mám však za to, že by měla být nejméně násobkem čísla > 2.
Myslím, že jedním z velmi hrubých orientačních parametrů odhadu hodnoty podniku by měl dávat alespoň desetinásobek vyprodukovaného hr. zisku za ničím nenarušený (pandemie a j.) stabilní rok. Vezmu-li např r. 2019, pak navržená výše protiplnění odpovídá cca 2 násobku vyprodukovaného zisku, což je velmi málo.
Posudek jsem si sice vyžádal, ale žádné záživné čteni to pro mne jako neodborníka nebude. Snad mi něco napoví.
Titulek Výchozí řazení | Autor |
![]() ![]() |
|
---|---|---|---|
![]() |
pozorovatel | 04.09.21 09:44 | |
![]() |
![]() |
Kebab | 04.09.21 19:29 |
![]() |
sledovač | 05.09.21 14:31 | |
![]() |
pozorovatel | 29.08.21 18:19 | |
![]() |
pozorovatel | 29.08.21 12:27 | |
![]() |
PetrX | 28.08.21 14:26 | |
![]() |
Besa | 28.08.21 22:15 | |
![]() |
Jozef Ďurica | 15.09.21 21:02 | |
![]() |
pozorovatel | 16.09.21 10:56 | |
![]() |
Jozef Ďurica | 21.09.21 20:08 | |
![]() |
Besa | 15.09.21 23:42 | |
![]() |
Besa | 27.08.21 15:01 | |
![]() |
sledovač | 27.08.21 17:46 | |
![]() |
Besa | 27.08.21 23:47 | |
![]() |
pozorovatel | 28.08.21 13:02 | |
![]() |
pozorovatel | 28.08.21 14:00 | |
![]() |
pozorovatel | 28.08.21 11:46 | |
![]() |
vaclav | 09.06.21 11:45 | |
![]() |
Jameson | 09.06.21 22:29 | |
![]() |
pozorovatel | 16.06.21 21:35 |
Názory a diskuze
Burza Prime 15:31 | ||
Název | Kurz | Změna |
---|---|---|
COLT(CZG) | 674.00 | +0.60% |
ČEZ | 922.00 | -1.23% |
ERSTE | 1 082.50 | -0.60% |
GEN(NORTON) | 565.00 | +1.80% |
GEVORKYAN | 254.00 | -0.78% |
KB | 770.00 | -0.77% |
KOFOLA | 302.00 | 0.00% |
MONETA | 100.40 | +0.90% |
PHOTON | 43.95 | 0.00% |
PILULKA | 125.00 | 0.00% |
PM | 15 320.00 | -0.65% |
PRIMOCO | 910.00 | 0.00% |
VIG | 731.00 | +0.69% |
Kurzy měn | |
Kurzovní lístek ČNB pro 26.06.2024 | |
USD americký dolar | 23.296
![]() |
AUD australský dolar | 15.508
![]() |
GBP britská libra | 29.481
![]() |
BGN bulharský lev | 12.728
![]() |
EUR euro | 24.895
![]() |
HUF maďarský forint | 6.275
![]() |
NOK norská koruna | 2.185
![]() |
PLN polský zlotý | 5.778
![]() |
CHF švýcarský frank | 25.985
![]() |
TRY turecká lira | 70.748
![]() |
Komodity online | ||
Ropa | 84.25 USD | 15:10
|
Zlato | 2308.17 USD | 15:10
|
Stříbro | 28.86 USD | 15:10
|
Káva | 226.43 USD | 15:10
|
Cukr | 19.41 USD | 15:10
|
Bavlna | 74.69 USD | 15:10
|