Akcie KOMERČNÍ BANKA - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Když se spekuluje o dani z úroků ČNB/nadměrných zisků... opravte mě, ale zákony by neměly působit retroaktivně - zpětně. Pokud by vláda zavedla třeba 50% daň na úroky z ČNB, a banky by místo např. 7% dostaly 3.5%, tak by hrozily soudy u zahraničních arbitráže, na poškození investic, protože se třeba převedou zahraniční peníze, které by mohli umístit třeba za 4/5% jinde a dají je do ČNB, tak by byli ve ztrátě. Nehledně na to, že banky zvedly úroky na spořících účtech/termínovaných vkladech a ty peníze směřují do ČNB, zde by byla ztráta evidentní.

Zpětným zdaněním by byly banky poškozeny, protože by se chovaly jinak, kdyby o něm věděli předem... Podle mě lze efektivně danit až úroky 2023, ale potom to půjde proti politice ČNB, když budou banky vědět, že dostanou jen půlku úroků, sniží úročení vkladů a ve finále by ČNB musela zvedat razatněji, na což by doplatili hypotekáři (voliči) a největší dlužník = stát. Jiná věc je sektorová daň ze zisku, ta by se mohla vztahovat taky nejdříve na 2023 a banky mají dost možností snížit zisk - opravnými položkami, investováním do zahraničních matek, že nevím, jak by byla efektivní.

Tahle komunistická vláda to chce zavést ? Výsledek by byl jako by byla mnohem menší sazba. Pokud by čnb byla zodpovědná, tak by musela napravit hloupost vlády a dát to na 15 procent.

A banky nebudou mít závratnej zisk, za 2Q už ne, pokles ceny bank má svůj důvod. Až krachne pár firem, tak budou rády, když vydělaj to co loni.

Komiku, neni to docela tak, jak pises.

Jiste, pokud delas z toho srandu, nezalozenou na skutkovem stavu veci, tak se omlouvam...

Proc to neni tak? Protoze vubec neberes do uvahy to mnozstvi penez, co v bankach lezi i u firem a take u mnoha mnoha individualnich klientu na beznych uctech s urocenim stale kolem NULA procent. Banky (komercni) ty stavy vedi absolutne presne a nechlubi se s tim, kolik toho maji. Skutecnost je v teto veci presne urcena - tedy vysledni cislo - v statistikach CNB na strance, na kterou jsem uz odkazal (penezni trhy,...). Tam se doctes, ze formou stahovacich repo operaci (tj. stahovani penez z obehu misto pumpovani penez na trh -Z - tj. tzv. obraceny repo tender) stahuje CNB denne nadbytecnych cca 400 mld. korun a to vsechno za urok 7 % (resp. nekdy za 6,95 5, promin za to zaokrouhleni).

Z toho vychazi i muj odhad cca 25 - 27 mld. nicim nezaslouzeneho zisku.

Ten nicim nezaslouzeny zisk vznikl jim jen de facto dotlacenim Rusnoka Piraty a jinymi jim podobnymi "experty" do zmeny politiky urokovych sazeb CNB z minusovych (tj. takovych, jake v te dobe byly take ve Svycarsku, Nemecku, atd., tj. nedaleko od nasich hranic) na neskutecne prehlane plusove.

Muzu Ti rict, ze financni spekulanti se neskutecne te zmene tesi. Proc? Protoze namisto de facto extra rizikovych italskych, reckych a pomalu uz i francouzskych vadnich dluhopisu s urokovou sazbou NULA procent rocne se navezou do sousednich podstatne vice financne zdravych ekonomik (krome Cr take Polsko i Madarsko, atd.) a maji neskutecny levny bezpracny zisk.

Komiku, jestli to nevis, tak Te informuji, ze existuji financni operace - napr. swapy, atd. - kde ani nemusis davat ceskym stradatelum na jejich uctech ty 3 - 4,5 %  obsahujicich ruzne ohranicujici podminky (napr. uroceni za tu sazbu jen do vyse 200 tisic CZK, pote uz klasika nula resp. blizko nuly). Vymeni jejich nicim nekryta eura, ktera jim zadarmo - tedy za NULA procentni urok - dava k dispozici jista pani sidlici ve Frankfurtu a tisknouci penize v takove vysi, aby jeji milovane Italie, Recko a Francie rovnou nezbankrotovali.

A tem nasim Piratum, Trojkoalici a spol. vubec nedoslo, ze tema vysokyma urokama CNB de facto odrovnavaji cesky prumysl, ktery je vuci tem 3 mistrum   z n e v y h o d n e n  o minimalne tech 7 %.

Vysledek je extra smutny: Diky te jejich podle mne totalne dezinformacni a jeji vnitrni podstatou zcela nepravdive kampani o "Babisove" inflaci a jak s ni potreba zatocit formou zvyseni urokovych sazeb Ceskou narodni bankou (viz pote take nektere cleny bankovni rady CNB) vzrostly d e   f a c t o   n a k l a d y   naobsluhu ceskeho statniho dluhu o desitky miliard korun ve srovnani s tady na techto forech hodne shazovanym Babisem... takova je skutecna pravda a vysledky jejich cinnosti Ty fakt zaplati nejenom oni v budoucnu, ale teky i jejich deti. A nejenom jejich deti.

A co tedy meli delat misto toho? Ja byt na miste guvernera nebo clena bankovni rady bych nechal korunu klesnout na tech cca 27 kacek a uroky samozrejne ponechal na stejne nule jak ma cela Eurozona. A v tom pripade ti hosi ze zahranici, kteri na teto siruaci v obrovskem rozdilu urokovych sazeb mezi eurem a CZK super vydelavaji, museli jit nekde jinde.

Treba by si koupili ty recke nebo italske...kdo vi, ze jo.

A nase deti by ty novevznikle obrovske miliardy naseho statniho dluhu v tom pripade   z c e l a    u r c i t e   n e m u s e l i    p l a t i t, protoze by jednoduse ty silene nove dluhy v te vysi nevznikly.

Takze : "D I K Y",  Pirati a spol., za ty nase nove dluhy vznikle tou vasi politikou.

To je sice hezký, ale jak jsem psal.. stát, resp. jeho banka nabídka nějaký úrok. Pokud tento úrok bude stát chtít zdanit, musí to udělat od momentu platnosti zákona v časovém období dopředu. Takže s rychlostí našeho státu nejdřív na rok 2023. To, že si banky realizují nadměrné zisky přes ČNB, není jejich problém, ale výhoda. Podle mých propočtů vydělá KB až 120 Kč/akcie (20 mld) jen z ČNB +55-70 nevyplacená divi.

Co se týče viníků, mohou za to všichni voliči. Je snadnější žít na dluh, přidávat státní sféře víc než soukromé atd. Pak máme rychlejší růst platů než produktivity a z tohoto důvodu se to nyní dorovnává přes inflaci rychleji než v EU. Prostě se naše cenová úroveň bude dorovnávat se západem. Nemůžu chtít platit západní platy a mít východní ceny. Disproporce platy vs. ceny je asi 20% v porovnání s Eu, takže pokud máme nyní inlaci vyšší o 8-9% než Eurozóna, čekají nás ještě 2-3 roky, kde se rozloží dalších 11-12% navíc vůči EU. A to, že se ČNB rozhodla vytáhnout poučky z VŠE, který berou v potas funkci centrální banky na uzavřeném trhu.. je prostě jiná věc.

Mohu se zeptat na výpočet cca. 120 Kč na akcii jen z ČNB.

K 31.3. uváděli "Hotovost a účty u centrálních bank" 57,5 miliard, pokud by vše měli uloženo za 2T repo sazbu a aktuální úrok byl po celý rok, tak se jedná o 4 miliardy zisku, což dělá 21 Kč na akcii. Jenže všechno to je případ ideálnější, než bude realita. Samozřejmě mohli do ČNB poslat více peněz, ale nenašel jsem k tomu žádný potvrzený zdroj.

57+ repo:Úvěry a pohledávky za bankami vzrostly o 35,7 % a dosáhly 349,1 miliardy Kč. Většinu této částky tvoří reverzní repo operace s centrální bankou. A co není v ČNB, tak ostatním bankám taky nepůjčují za 2%. Dále bude část úvěrů vůči firmám vázaná na sazby ČNB. To je stav k 31.3. A věřím, že to ještě narostlo.

Děkuji za dodání informací.

Kdyby tomu tak bylo, tak rozdíl v zisku mezi Q1 2022 a Q1 2021 by byl o řád jinde... Pohledávky za bankami byly cca. stejné (368 a 349 mld.), ale 2T repo sazba jen 0,25% v porovnání 3,75 a 4,5%...

Banky si mezi sebou půjčují hodně krátkodobě za PRIBOR, dnes od 7%.

Nyní už výpočtu rozumím, bohužel se s ním z důvodu výše zmíněného neshoduji.

Pohledavky za bankami I. 2021: 257 196, 2022: 349 137. Čistý úrokový výnos 2021:5 004, 2022: 6 856 tedy +1.8 mld. 2021. Pokud byl 2022 průměrný úrok z ČNB 4%, za kvartál 1% tedy 4 mld. Pokud by bylo vše v ČNB. V 2021 zas mohli mít méně peněz v ČNB a více půjčených jiným bankám (třeba matce) a výnos z nich 1.5-2%. Teď tvrdí že většina pohl. za bankami je ČNB a zároveň vklady u centrální banky stouply z 30 na 50 mld. U úroků za první kvartál závisí k jakému datu se připisoval, stačí aby zúčtování za březen u ostatních bank (resp. Repo za poslední. 14 dní) vyšlo až na 1.4. a výsledek bude menší. Každopádně pokud při rozdílu y/y 3.25% za I. vydělali o 1.8 mld víc, tak teď je rozdíl 2x větší takže bych čekal 3-4 mld kavrtalne vyšší výnos. Ale já byl vždy přílišný optimista :). Navíc se říká, že ČNB platí nyní 14 mld měsíčně bankám na úrocích tak mi neříkejte, že 3. největší banka z toho nemá aspoň 10%.

Pohledávky za bankami v Q1 2021 byly 368 mld. (ve výsledcích za Q1 2022 bylo srovnáváno s daty k 31.12.2021), v Q1 2022 byly 349 mld. Rozdíl v 2T repo 0,25% vs. 3,75/4,5% dejme tomu 4% průměr dají 3,75% nad sazbu z Q1 2021. Čisté úrokové výnosy za Q1 2021 byly 5 mld., za Q1 2022 6,9 mld. rozdíl 1,9 mld. Kdyby tento rozdíl byl dán jen uložením peněz v ČNB a vše ostatní by bylo stejné, tak se jednalo o úrok z cca. 50 mld. (proto ve své úvaze beru v potaz jen "Hotovost a účty u centrálních bank"). Kdyby v Q1 2021 bylo více peněz půjčeno ostatním komerčním bankám, řekněme za 2% jak navrhujete, tak by vliv 2T repo byl jen 1,75%, tj. za stavu ceteris paribus by to bylo z 108 mld. - to je blíže, ale stále zhruba třetinová suma a vše ostatní by muselo být stejné jako loni.

Pohledávky za bankami ve výši 349 mld., se určitě také pozitivně projeví, ale vliv bude částečně omezen závazky vůči bankám ve výši 124 mld.. Pokud by se vše úročilo stejně, tak pohledávky převažují o 225 mld. Tyto peníze si také něco museli ukrojit z čistých úrokových výnosů. Navíc jen část peněz je uložena za 2T repo sazbu, něco bude za diskotní sazbu. U diskontní sazby byl ve sledovaném období rozdíl asi 3% (0,05 vs 2,75/3,5%).

Nechci aby to vypadalo, že KB shazuji, sám jsem ji nedávno dokupoval, jen se snažím být realista. Pokud bych za celý rok očekával průměrnou 2T repo sazbu 6%, průměrnou výši úročených peněz mírně vyšší (z Vámi navrhovaných pohledávek za bankami), řekněme 400 mld a rozdíl v 2T repo tedy oproti 2021 cca. 5,5%, tak za celý rok by úložky dali 22 Kč na akcii nad zisk z loňského roku. Tento výpočet, který je dost postavený na vodě vede na rekordní zisk v historii (který byl předpokládán), ale stále by to nevedlo ke 120 Kč na akcii jen z uložených peněz od ČNB. Navíc bude podstatná tvorba opravných položek. Češi sice pilně splácí, ale u hypoték je stále větší podíl refinancování starých a proto lze předpokládat, že dojde k jisté kompenzaci místo nových příjmů z hypo budou příjmy zvedat výšší úroky na stávajících hypo, tj. podstatné bude jak dlouho se udrží vysoké sazby a platební morálka.

PS: Nejsem účetní, jen se snažím dopočítat vždy i na historických datech, abych měl nějakou kontrolu svých výpočtů.

PS2: U svých výpočtů předpokládám, že vše je každý rok započítáno ve stejné době. Ze své pozice moc nemám jak jinak s tím pracovat. 

Pánové, myslím, že zůstane jako vždy u zbožného přání a skutečnost bude - DIVI 44 Kč, fakt by se musel stát zázrak, aby nám vyplatili víc. Jsem v pozici a za každé volné prachy dokupuji.

22 Kč na akcii při 190 mil. Ks je cca 4.2 mld. Jen v prvním kvartále vydělali o 1.8 mld víc než loni., tj skoro 10 Kč/ks. Od II. Jsou sazby skoro dvojnásobné, takže čekám 4 mld/ kvartal. Zároveň bych čekal, že bude půjčují dráže, nebo to dají pracovat do ČNB. Takže objem peněz určených ČNB bude narůstat. I kdyby to v ostatních kvartále chce bylo 3x20 Kc/ks, máme nárůst o 70 Kč/akcie..nárůst, tedy něco dostávali i 2021. Když to vezmu z druhý strany 300 mldx7%=21mld, tedy 110 kc/akcie. Pokud ČNB platí 15 mld měsíčně a KB má 15% z bilanční sumy cz bank, pokud tomu odpovídají úložky, tak se nyní bavíme o 2.25mld/mes, tedy opět 20-28 mld/rok v závislosti na vývoji úroků. Takže po loňském zisku 15, hrozí letos 30-43 mld -minus mimořádné náklady, opravky atd. Pokud "schovají" 7.5 mld tj 1% úvěrového portfolia, tak jsme na 23-36 mld, tedy v prumeru dvojnásobku co loni.

Bohužel začínám mít vlastní názor, že v tento moment by jsme měli stabilnejší ekonomiku, kdyby u nás už bylo zavedeno EURO. Souhlasím s tím, že mít vlastní měnu je pro nás obecně výhodnější, ale za předpokladu, že zásahy ČNB jsou fakt přesně mířeny a umíme využívat situaci jako ryba ve vodě .... jenže zde důvěru nemám a navíc nikdo neví, co se stane za týden a výsledek koruny ... "best in inlace v evropě". Slovensko také brblalo při přechodu na EUR, krátkodobě si pohoršili, ale dnes mi přijde, že většina národa to zpětně bere jako nutný krok - dobré pro turismus, dobré pro slovenské firmy a jejich smlouvy, dobré pro zahraniční firmy, důvěra a stabilita. Velice brzy bude přecházet na EUR také Chorvatsko a tam je to vůbec odvaha s tou jejich roky uměle trochu nadhodnocenou kunou. Obávám se, aby výsledek nebyl takový, že ČR s EUREM čeká až to přečeká moc .... z našich sousedů už EURO nemají jen Poláci, ale ti díky své velikosti v EU umějí té vlastní měny využívat a jsou více nezávistí, ať už energií, uhlím, přístupem k Rusko a evropský Green deal berou rozumně apd.      

Bizone, Ty jsi kdy byl naposledy na Slovensku? Ja jsem tam kazdy rok - a inflace je tam v te slavne eurozone takova, ze   v s e ch n o   jidlo jsem si tam nosil z CR. A ne jinak je to i dnes. (Maslo 250 gr. za 3,75, atd., atd.). Proste si tam vyjed, vzbud se a neplacej tady nesmysly s tim eurem.

Jo, mimochodem, to euro... jak cca predevcirem zcela spravne napsali v nemeckem mainstreamovem denniku Frankfurter Allgemeine Zeitung (www.faz.net), tak z eura se tou politikou te damy z Francie sedici na ridicim kresle ve Frankfurtu spolu s jejimi melody boys povedlo udelat ze silneho eura euro lirove...staci se podivat na kurs EUR/CHF: Odstrasujici priklad - z cca 1,53 CHF/EUR (to jsem tam prave byl) na vcerejsi 0,99CHF/EUR. To fakt jen  "blahoprat" tem, kdo tam jsou.: Ne tak davno prakticky zbankrotovani Lotysi, cca v te same dobe Slovinsci, nemluve o klasice spolku PIGS, a do toho ted uz se silne blizi i Francie.

Jestli chces historicky chronicky slabou a stale vice slabnouci liroeurovku mit namisto zcela obsojne si zijici CZK. to potes nas Pan Buh.

A euro nema zadnou sanci byt silnou menou z prosteho duvodu: Je od sameho pocatku blbe zkonstruovano - tj. tak, ze slabsi v konecnem dusledku a vysledku   v z d y  "ocur.ji" silnejsi v tom spolku a stahnou je spolu se sebou ke dnu.

Trochu studia a zejmena dostudovani pravdivych faktu k dane veci  fakt nekterym silne prospeje  (dle meho nazoru Tobe zcela urcite). A k tomu Ti doporucim jeste pro Tve dobro takovou malou chutovku: Precti si z duveryhodneho zdroje neco o tom, co to v 19.stoleti byla Latinska unie, a kdo a jakym zpusobem ji zcela potopil a rozlozil. A pak se podivej na sestavu eurozony - a myslim, ze budes navzdy vylecen z psani tech ekonomickych nonsensu, co jsi ke Slovensku a "slavne mene" EURO napsal v tom Tvem prispevku.

Nemusíš mě urážet ... asi jsi dělal něco blbě, na Slovensko jsem jezdil pravidelně (nebyl jsem tam poslední rok osobně, ale příbuzní) a pokud tam inflace stejná nebo nižší než u nás, tak ceny jsou tam rozumně v pohodě pro nás - nevím o jaké oblasti se bavíš. Příklad ... třeba letáky supermarketů SK a naše .... ceny jsou dost podobné, samo až na výjimky. Ale nevím, kde jsi tam přebýval .... jo a pokud je potřeba máslo, tak přístí týden mají v SK v supermarketu na "L"  akci za 1,6 EUR za 200g ... cca 40kč, takže opět něco jako u nás .... 45-50 v akci .. u nás za 250g. Asi není dobrý nápad kupovat máslo pod "lomničákem" nebo jsi tam byl fakt v extrémní dobu .... u nás taky nějaký ten týden v panice bylo máslo kolem 80kč .. ale to trvalo "dny". To že silnější má výhodu ... s tím souhlasím, ale to se děje i když slabší má svou měnu. Švýcarský frank má nyní výhodu, protože Švýcarsko lavíruje v politice a snaží se být neutrální stát, který si drží bankovní stabilitu. 1,53 CHF/EUR ... to snad je kurz před 15 lety? Za posledních 5 let se to pohybuje kolem 1.