Akcie KOMERČNÍ BANKA - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Mohu se zeptat na výpočet cca. 120 Kč na akcii jen z ČNB.

K 31.3. uváděli "Hotovost a účty u centrálních bank" 57,5 miliard, pokud by vše měli uloženo za 2T repo sazbu a aktuální úrok byl po celý rok, tak se jedná o 4 miliardy zisku, což dělá 21 Kč na akcii. Jenže všechno to je případ ideálnější, než bude realita. Samozřejmě mohli do ČNB poslat více peněz, ale nenašel jsem k tomu žádný potvrzený zdroj.

57+ repo:Úvěry a pohledávky za bankami vzrostly o 35,7 % a dosáhly 349,1 miliardy Kč. Většinu této částky tvoří reverzní repo operace s centrální bankou. A co není v ČNB, tak ostatním bankám taky nepůjčují za 2%. Dále bude část úvěrů vůči firmám vázaná na sazby ČNB. To je stav k 31.3. A věřím, že to ještě narostlo.

Děkuji za dodání informací.

Kdyby tomu tak bylo, tak rozdíl v zisku mezi Q1 2022 a Q1 2021 by byl o řád jinde... Pohledávky za bankami byly cca. stejné (368 a 349 mld.), ale 2T repo sazba jen 0,25% v porovnání 3,75 a 4,5%...

Banky si mezi sebou půjčují hodně krátkodobě za PRIBOR, dnes od 7%.

Nyní už výpočtu rozumím, bohužel se s ním z důvodu výše zmíněného neshoduji.

Pohledavky za bankami I. 2021: 257 196, 2022: 349 137. Čistý úrokový výnos 2021:5 004, 2022: 6 856 tedy +1.8 mld. 2021. Pokud byl 2022 průměrný úrok z ČNB 4%, za kvartál 1% tedy 4 mld. Pokud by bylo vše v ČNB. V 2021 zas mohli mít méně peněz v ČNB a více půjčených jiným bankám (třeba matce) a výnos z nich 1.5-2%. Teď tvrdí že většina pohl. za bankami je ČNB a zároveň vklady u centrální banky stouply z 30 na 50 mld. U úroků za první kvartál závisí k jakému datu se připisoval, stačí aby zúčtování za březen u ostatních bank (resp. Repo za poslední. 14 dní) vyšlo až na 1.4. a výsledek bude menší. Každopádně pokud při rozdílu y/y 3.25% za I. vydělali o 1.8 mld víc, tak teď je rozdíl 2x větší takže bych čekal 3-4 mld kavrtalne vyšší výnos. Ale já byl vždy přílišný optimista :). Navíc se říká, že ČNB platí nyní 14 mld měsíčně bankám na úrocích tak mi neříkejte, že 3. největší banka z toho nemá aspoň 10%.

Pohledávky za bankami v Q1 2021 byly 368 mld. (ve výsledcích za Q1 2022 bylo srovnáváno s daty k 31.12.2021), v Q1 2022 byly 349 mld. Rozdíl v 2T repo 0,25% vs. 3,75/4,5% dejme tomu 4% průměr dají 3,75% nad sazbu z Q1 2021. Čisté úrokové výnosy za Q1 2021 byly 5 mld., za Q1 2022 6,9 mld. rozdíl 1,9 mld. Kdyby tento rozdíl byl dán jen uložením peněz v ČNB a vše ostatní by bylo stejné, tak se jednalo o úrok z cca. 50 mld. (proto ve své úvaze beru v potaz jen "Hotovost a účty u centrálních bank"). Kdyby v Q1 2021 bylo více peněz půjčeno ostatním komerčním bankám, řekněme za 2% jak navrhujete, tak by vliv 2T repo byl jen 1,75%, tj. za stavu ceteris paribus by to bylo z 108 mld. - to je blíže, ale stále zhruba třetinová suma a vše ostatní by muselo být stejné jako loni.

Pohledávky za bankami ve výši 349 mld., se určitě také pozitivně projeví, ale vliv bude částečně omezen závazky vůči bankám ve výši 124 mld.. Pokud by se vše úročilo stejně, tak pohledávky převažují o 225 mld. Tyto peníze si také něco museli ukrojit z čistých úrokových výnosů. Navíc jen část peněz je uložena za 2T repo sazbu, něco bude za diskotní sazbu. U diskontní sazby byl ve sledovaném období rozdíl asi 3% (0,05 vs 2,75/3,5%).

Nechci aby to vypadalo, že KB shazuji, sám jsem ji nedávno dokupoval, jen se snažím být realista. Pokud bych za celý rok očekával průměrnou 2T repo sazbu 6%, průměrnou výši úročených peněz mírně vyšší (z Vámi navrhovaných pohledávek za bankami), řekněme 400 mld a rozdíl v 2T repo tedy oproti 2021 cca. 5,5%, tak za celý rok by úložky dali 22 Kč na akcii nad zisk z loňského roku. Tento výpočet, který je dost postavený na vodě vede na rekordní zisk v historii (který byl předpokládán), ale stále by to nevedlo ke 120 Kč na akcii jen z uložených peněz od ČNB. Navíc bude podstatná tvorba opravných položek. Češi sice pilně splácí, ale u hypoték je stále větší podíl refinancování starých a proto lze předpokládat, že dojde k jisté kompenzaci místo nových příjmů z hypo budou příjmy zvedat výšší úroky na stávajících hypo, tj. podstatné bude jak dlouho se udrží vysoké sazby a platební morálka.

PS: Nejsem účetní, jen se snažím dopočítat vždy i na historických datech, abych měl nějakou kontrolu svých výpočtů.

PS2: U svých výpočtů předpokládám, že vše je každý rok započítáno ve stejné době. Ze své pozice moc nemám jak jinak s tím pracovat. 

Pánové, myslím, že zůstane jako vždy u zbožného přání a skutečnost bude - DIVI 44 Kč, fakt by se musel stát zázrak, aby nám vyplatili víc. Jsem v pozici a za každé volné prachy dokupuji.

22 Kč na akcii při 190 mil. Ks je cca 4.2 mld. Jen v prvním kvartále vydělali o 1.8 mld víc než loni., tj skoro 10 Kč/ks. Od II. Jsou sazby skoro dvojnásobné, takže čekám 4 mld/ kvartal. Zároveň bych čekal, že bude půjčují dráže, nebo to dají pracovat do ČNB. Takže objem peněz určených ČNB bude narůstat. I kdyby to v ostatních kvartále chce bylo 3x20 Kc/ks, máme nárůst o 70 Kč/akcie..nárůst, tedy něco dostávali i 2021. Když to vezmu z druhý strany 300 mldx7%=21mld, tedy 110 kc/akcie. Pokud ČNB platí 15 mld měsíčně a KB má 15% z bilanční sumy cz bank, pokud tomu odpovídají úložky, tak se nyní bavíme o 2.25mld/mes, tedy opět 20-28 mld/rok v závislosti na vývoji úroků. Takže po loňském zisku 15, hrozí letos 30-43 mld -minus mimořádné náklady, opravky atd. Pokud "schovají" 7.5 mld tj 1% úvěrového portfolia, tak jsme na 23-36 mld, tedy v prumeru dvojnásobku co loni.

Bohužel začínám mít vlastní názor, že v tento moment by jsme měli stabilnejší ekonomiku, kdyby u nás už bylo zavedeno EURO. Souhlasím s tím, že mít vlastní měnu je pro nás obecně výhodnější, ale za předpokladu, že zásahy ČNB jsou fakt přesně mířeny a umíme využívat situaci jako ryba ve vodě .... jenže zde důvěru nemám a navíc nikdo neví, co se stane za týden a výsledek koruny ... "best in inlace v evropě". Slovensko také brblalo při přechodu na EUR, krátkodobě si pohoršili, ale dnes mi přijde, že většina národa to zpětně bere jako nutný krok - dobré pro turismus, dobré pro slovenské firmy a jejich smlouvy, dobré pro zahraniční firmy, důvěra a stabilita. Velice brzy bude přecházet na EUR také Chorvatsko a tam je to vůbec odvaha s tou jejich roky uměle trochu nadhodnocenou kunou. Obávám se, aby výsledek nebyl takový, že ČR s EUREM čeká až to přečeká moc .... z našich sousedů už EURO nemají jen Poláci, ale ti díky své velikosti v EU umějí té vlastní měny využívat a jsou více nezávistí, ať už energií, uhlím, přístupem k Rusko a evropský Green deal berou rozumně apd.      

Bizone, Ty jsi kdy byl naposledy na Slovensku? Ja jsem tam kazdy rok - a inflace je tam v te slavne eurozone takova, ze   v s e ch n o   jidlo jsem si tam nosil z CR. A ne jinak je to i dnes. (Maslo 250 gr. za 3,75, atd., atd.). Proste si tam vyjed, vzbud se a neplacej tady nesmysly s tim eurem.

Jo, mimochodem, to euro... jak cca predevcirem zcela spravne napsali v nemeckem mainstreamovem denniku Frankfurter Allgemeine Zeitung (www.faz.net), tak z eura se tou politikou te damy z Francie sedici na ridicim kresle ve Frankfurtu spolu s jejimi melody boys povedlo udelat ze silneho eura euro lirove...staci se podivat na kurs EUR/CHF: Odstrasujici priklad - z cca 1,53 CHF/EUR (to jsem tam prave byl) na vcerejsi 0,99CHF/EUR. To fakt jen  "blahoprat" tem, kdo tam jsou.: Ne tak davno prakticky zbankrotovani Lotysi, cca v te same dobe Slovinsci, nemluve o klasice spolku PIGS, a do toho ted uz se silne blizi i Francie.

Jestli chces historicky chronicky slabou a stale vice slabnouci liroeurovku mit namisto zcela obsojne si zijici CZK. to potes nas Pan Buh.

A euro nema zadnou sanci byt silnou menou z prosteho duvodu: Je od sameho pocatku blbe zkonstruovano - tj. tak, ze slabsi v konecnem dusledku a vysledku   v z d y  "ocur.ji" silnejsi v tom spolku a stahnou je spolu se sebou ke dnu.

Trochu studia a zejmena dostudovani pravdivych faktu k dane veci  fakt nekterym silne prospeje  (dle meho nazoru Tobe zcela urcite). A k tomu Ti doporucim jeste pro Tve dobro takovou malou chutovku: Precti si z duveryhodneho zdroje neco o tom, co to v 19.stoleti byla Latinska unie, a kdo a jakym zpusobem ji zcela potopil a rozlozil. A pak se podivej na sestavu eurozony - a myslim, ze budes navzdy vylecen z psani tech ekonomickych nonsensu, co jsi ke Slovensku a "slavne mene" EURO napsal v tom Tvem prispevku.

Nemusíš mě urážet ... asi jsi dělal něco blbě, na Slovensko jsem jezdil pravidelně (nebyl jsem tam poslední rok osobně, ale příbuzní) a pokud tam inflace stejná nebo nižší než u nás, tak ceny jsou tam rozumně v pohodě pro nás - nevím o jaké oblasti se bavíš. Příklad ... třeba letáky supermarketů SK a naše .... ceny jsou dost podobné, samo až na výjimky. Ale nevím, kde jsi tam přebýval .... jo a pokud je potřeba máslo, tak přístí týden mají v SK v supermarketu na "L"  akci za 1,6 EUR za 200g ... cca 40kč, takže opět něco jako u nás .... 45-50 v akci .. u nás za 250g. Asi není dobrý nápad kupovat máslo pod "lomničákem" nebo jsi tam byl fakt v extrémní dobu .... u nás taky nějaký ten týden v panice bylo máslo kolem 80kč .. ale to trvalo "dny". To že silnější má výhodu ... s tím souhlasím, ale to se děje i když slabší má svou měnu. Švýcarský frank má nyní výhodu, protože Švýcarsko lavíruje v politice a snaží se být neutrální stát, který si drží bankovní stabilitu. 1,53 CHF/EUR ... to snad je kurz před 15 lety? Za posledních 5 let se to pohybuje kolem 1.