Akcie UNIPETROL - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Podle HV za 4. kv. 2004 vychází EPS 44 ! Prosím tedy o změnu pozdravu z 333 na 444 ! Předem děkuji.

Podrobný výpočet xenonovy roční cílovky uvede BOB ráno.

Podotýkám pro neznalé, že EPS 44 ukazuje při běžném P/E 10 ( PKN, MOL ) na fair cenu UNI 440 Kč už letos !

w130 by se z toho pomátli :-)))

Pokud kurz podkladové akcie výrazně vzroste nad strike cenu, pak kurz warantů bude v podstatě přímo úměrný rozdílu aktuálního kurzu a strike ceny (protože pak zajišťovací efekt pro případ poklesu pod strike cenu nebude mít prakticky žádný efekt); takže v takovém případě příslušný warant ztratí pro investory svůj význam (příslušná páka bude výrazně nižší).

Příklad 175-130=45 Kč, což je přibližně 1,5 EURo. Kurz warrantu je kolem 1,8 EURo, což znamená, že rozdíl 0,3 EURo pokrývá zajišťovací efekt pro případ poklesu kurzu k 22.2.2005 pod 130 Kč. Současná páka tohoto wawwantu je již kolem 1:4, v případě dalšího růstu akcie by se ještě výrazně snižovala. U warrantů W100 a W110 je efekt ještě menší.

počkej, pokud mám nárok za 1 warrant vyměnit 5 ks akcií tak nemůže jít páka k 1 nebo snad ano ?

W130 má poměr 1:1 -viz http://www.rt.boerse-stuttgart.de/pages/search/main.html?searchterm=DB5FYH

To jo, ale co w125 ?

5*(175-125)=250 Kč, což je cca. 8,3 EURo, poslední kurs je kolem 8,8 Euro; zajišťovací efekt je tedy cca. 0,5 EURo

z logiky věci to souhlasí, ale co mi hlava nebere, že třeba W110 a W130 nelezou stejně - tedy se stejnými denními změnami (dnes +0,84 vs +0,5 Euro), u W100 a W125 je ten rozdíl skoro stejný....

může mi někdo vysvětlit co je to ten zajišťovací efekt?

Při výpočtu ceny warrantu se většinou vychází z předpokladu, že kurz akcie se vyvíjí náhodně, tedy je možné ho popsat pomocí tzv. "náhodné procházky" s nulovou střední hodnotou a určitým rozptylem. Pokud je strike cena S=125 Kč a aktuální cena X=175 Kč, pak v okamžik splatnosti bude cena warrantu rovna hodnotě C=max{Y-S,0}, kde Y je dosud neznámá cena s okamžik splatnosti. Pokud se warrant nachází před okamžikem splatností, pak pokud by cena warrantu v okamžik splatnosti mohla být i záporná (C=Y-S), byla by aktuální cena warrantu rovna hodnotě X-S (protože předpokládáme, že náhodná veličina Y má střední hodnotu rovnou právě X). Ve skutečnosti ale cena bude o něco vyšší (bude rovna hodnotě X-S+Z, kde Z je "časová hodnota"="zajišťovací efekt"), protože existuje nenulová pravděpodobnost, že kurz bude v okamžik splatnosti menší než Y. Čím více je akcie volatilnější a čím delší období zbývá do splatnosti, a čím menší je rozdíl X-S, tím větší vliv časová hodnota je a naopak.

V podstatě hodnota Z je jakési pojištění, které si platíte pro případ, kdy cena podkladové akcie v okamžik splatnosti Y bude nižší, než strike cena S. Čím vyšší takové riziko je, tím vyšší je toto "pojištění" a tím větší rozdíl je mezi aktuální cenou warrantu a hodnotou X-S.

OK

No tak tam bude kurs pětinásobek rozdílu kurzu a strike ceny; efekt páky ovšem tímto není ovlivněn.

to mi vysvětli, když podklad vyroste o 5% měl by w125 vyrůst víc jak o 5% ...

Samozřejmě, pokud podklad vzroste o 5%, pak W125 vyrostou o více než 5%, velikost páky je přibližně rovna podílu aktuální ceny a rozdílu mezi aktuální cenou a strike cenou (tedy 175/(175-125)=3,5) za předpokladu, že aktuální cena je výrazně vyšší než strike cena a tedy zajišťovací efekt je malý. Čím vyšší bude rozdíl mezi aktuální cenou a strike cenou, tím bude velikost páky nižší (např. 250/(250-125)=2,0).

Počet akcií, které odpovídají 1 warrantu na velikost páky nemá žádný vliv.

myslím že páka je schovaná v čase, notabene u W130 s ratio 1:1

kdo koupil fčas za pár drobných pěkný stádečko, tak tomu se dolary množej víc jak králící, že BOBe??

uff, dnes nárůst ještěrek o 100%

hlavně, aby ten váklus vydržel podkladu :-)) aby jsme na ještěrkový hody nemuseli zvát škrómu s hnědočechama, pardon voličskou základnou....

BTW nevíte kdy DB emituje nějakej novej model třeba W250, nákup 0,02 E/ks, to bych bral

omluva pro češtináře - výklus, abychom pochopitelně, děkuji za shovívavost

no zrovna jsem jim žhavil kalkulačku a dumal nad tím, co udělá DB až jim půjdem předvíst pěstitelské úspěchy

nafasovali jsme igelitku prťavejch chcípáčků a vrátíme jim stádo dinosaurů.. :-))

To bude jak v tom filmu Aligátor, naše ještěrky sežrali nějaké chemické svinstvo, nejspíš ze Spolany a jsou z nich už krokodýli teď :-))