Vážený pane +++,celý text „Narušování transparentnosti trhu“, na který reagujete, vznikl z popudu Komise pro cenné papíry a jako reakce na chování některých účastníků trhu v něm zmíněné. KCP uplatňuje vůči obchodníkům s cennými papíry docela tvrdý postup v otázkách manipulace s kurzy cenných papírů na veřejných trzích. Obchodník pak zajisté musí chránit i sám sebe a své klienty kontrolovat.Pokud mě paměť neklame, primární kapitálový trh má sloužit především k efektivní alokaci kapitálových zdrojů od těch, kteří jich mají přebytek k těm, co je potřebují. Hlediskem má pak být poměr výnos / riziko. Většina kapitálu se nachází právě v rukou drobných investorů (u Vás pasivních ovcí), kteří mohou investovat sami nebo svěřit své prostředky do rukou institucí. Nedejte se mýlit, kapitálový trh by bez těchto investorů zemřel na úbytě. Sekundární trh má pak poskytovat primárním investorům likviditu a „reálně“ ohodnotit jejich investici. O reálnosti a efektivnosti trhu sice můžeme vést dlouhé spory, ale to není předmětem diskuze. Nevím, proč by měly být investice klientů ovlivněny a ohroženy malou skupinou lidí, kteří se rozhodnou si s trhem dělat co se jim zlíbí. Pokud investuji do nějakých akcií (a mám to v budoucnu v plánu), doufám, že až je budu potřebovat prodat, narazím na trhu na cenu, která není hračkou v rukou lidí, kteří právě potřebují mít kurz někde jinde než by reálně mohl být.Protože je však český akciový trh (a nejen on) nedokonalý a v dosti případech i nelikvidní, nastupuje nutnost zřídit pro trh nějakého „regulátora“, který bude v roli jestřába hlídat jeho čistotu. V České republice je tento úkol svěřen zákonem a navazujícími vyhláškami do rukou Komise pro cenné papíry a částečně i obchodníka s cennými papíry. Není to jednoduchá povinnost, je pro nás nemalou časovou zátěží. Raději bych se místo toho klidně zvedl ze své „propocené“ židle a šel na ulici zkoumat krásy dělání businessu.Netuším, proč, pokud máte jiný názor na tržní cenu než zbytek trhu, Vám nestačí toto demonstrovat kotováním nabídky a poptávky u Vaší „správné“ ceny. Dáte tak jistě možnost ostatním účastníkům trhu zkonfrontovat se s Vaším názorem a případně Vám cenný papír prodat nebo ho od Vás koupit. Umělé zvyšování nebo snižování tržního kurzu přehazováním si akcií z jedné hromádky na druhou považuji za nekorektní jednání, jelikož neumožňuje ostatním přiměřeně reagovat. Proč bych měl prodávat se ztrátou, když kurz někdo uměle stlačil dolů?Myslíte si, že je vhodné například tak, jak píše „Rejpal“ zahrnovat do prodejní ceny cenného papíru i „dluh kolegyně“?S pozdravemJan BláhaFio burzovní společnost, a.s.
(1)
