Pánové, chtěl bych Vás vyzvat, aby jsme při našich diskusích a názorech uváděli v jakém časovém horizontu uvažujeme, myslím, že by to hodně pomohlo předcházet nedorozuměním.
Já osobně nepochybuju, že ten kdo koupí Unipetrol v intervalu 50-55 Kč, v horizontu 6 a více měsíců neprohloupí. Když už žádné pozitivní informace, tak jenom oživení světových kapitálových trhů umožní ocenit trhu akcie Unipetrolu výše. (zároveň ale nečekám zázraky hodně přes 70,- Kč)
V horizontu týdnů ale vidím velké riziko dočasného poklesu (i přes ukončení privatizace), neboť
a) trhy - jak světové, tak český jako celek - stejně jako samotný Unipetrol mají za sebou poměrně výrazný růst ve velmi krátké době. Existuje tedy velmi reálné nebezpečí, že už jenom v případě, že na trh nepřijdou žádné pozitivní zprávy, může začít pomalu vyklesávat.
b) všechny argumenty PRO, které zde byly uvedeny, dokázali dostat kurs Unipetrolu pouze na úroveň pod 60,- Kč. A teď se vyčkává, kolik že kupec na akcii zaplatí, aby to mohlo jít výš... To je přeci úplně scestná myšlenka, samotná cena z tendru kurs akcie na burze ovlivní maximálně na několik dní a je otázka jestli vůbec. Vliv privatizace se na kursu projeví v řádu mnoha měsíců nebo let, podle toho, jaké kroky nový vlastník podnikne. Krátkodoběji hrozí především to, že privatizační cena bude nižší, než jaké je očekávání trhu, které je nastaveno docela vysoko. Při nesplnění těchto očekávání hrozí relativně rychlý výprodej spekulativních pozic (krátkodobých). Ten lze očekávat i v případě, že kurs akcie po dokončení privatizace nezačne výrazněji posilovat. Když nebudou okamžitě noví kupci, začnou stávající držitelé raději realizovat zisk...
Závěrem: osobně bych spíše očekával před uzavřením tendru ještě nějakou spekulativní vlnku směrem nahoru, která možná krátce přetrvá i po, za předpokladu, že cena v tendru bude relativně vysoká. Každopádně bych při ní určitě vyprodal, protože po této vlnce další růst následovat prostě nemůže - už jen z technického hlediska by trh růst ze 40,- dejme tomu na 70,- prostě neunesl. Noví kupci by totiž museli počítat s tím, že budou prodávat za 80,- a výše v horizontu týdnů, a na to si už málokdo vsadí. Opravdu stabilnější a mohutnější růst nastane až s příchodem velkých portfoliových investorů, kteří vyhodnotí efekty z privatizace jako významně pozitivní a budou investovat v řádu let, takže nebudou prodávat po dosažení 10-20%-ního zisku.
P.S. Chěl bych varovat ty, kteří očekávají cenu v tendru nad 100,- Kč. I přesto, že aktiva holdingu jsou možná vysoká, nový kupec nezaplatí tolik, aby na tom sám pořádně nevydělal. Na nějaké soupeření dvou seskupení bych moc nesázel. Unipetrol NENÍ až zas tak významný, aby tady někdo dělal nevýnosný obchod. Nového vlastníka totiž čeká především hodně práce ztížené privatizačními podmínkami vlády při případném rozprodeji jeho aktiv. To si rozhodně zaslouží prémii z kupní ceny. Vy, kteří oceňujete Unipetrol tak vysoko, oceňujete BUDOUCÍ hodnotu podniku. Ale to ještě chvíli potrvá...
email.cz
(
(1)
