Koruna dramaticky posiluje, ČNB spí - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Autor článku si pochopitelně čl.98 Ústavy ČR přečetl, ale na rozdíl od autora příspěvku si položil též otázku, zda může být v ČR bez měnové stability stabilita cenová. A odpověď na tuto otázku je dlouhodobě nikoliv. Ohromná závislost našeho hospodářství na dovozu i vývozu způsobuje též závislost cenové stability na stabilitě měnové. Cenotvorba našich vývozců, dovozců a zprostředkovaně i ostatních místních podnikatelů bez ohledu na to zda mezi sebou účtují v korunách či zahraničbní měně je vystavena extrémní nestabilitě, a proto následně vytváří nestabilitu spotřebních cen. Zda se tato nestabilita výsledně projeví inflací, deflací nebo "jen" znatelným zpomalením hospodářského růstu a až následně dojde k deflaci, není úplně podstatné.
V článku je uvedeno, že vydání dalších korun výměnou za eura či jiné devizy nemá vést ke zvýšení peněžní zásoby, ale že ČNB musí tyto koruny opět stáhnout z oběhu ovšem už jako koruny uložené u ČNB, když ČNB při vydání těchto korun zvýší své devizové rezervy. Takže o radu razantně zvyšovat peněžní zásobu nejde.

musim ocenit, ze jste se pustil do polemiky nad vlastnim prispevkem. presto vam musim oponovat - vy po cnb chcete, aby intervenovala v neprospech ceske koruny, protoze soudite, ze se hrouti menova stabilita. tak tedy: cenova stabilita se meri velmi dobre, proste cim vetsi inflace, tim vetsi nestabilita a centralni banka ma zasahnout. u fx jde ovsem takhle nelze uvazovat - co kdyz je nase koruna porad jeste podhodnocena a jen dohani svuj kus v ramci convegrence game? menu takhle posoudi´jen trh, nikoliv nejaky centralni organ. (stejne jako u äkcii - je cez nebo erste podhodnocena akcie nebo nadhodnocena? to se proste uvidi). zadna "menova stabilita" se nehrouti. nejde o zadnou up and down volatilitu v radech desitek procent, koruna je v dlopuhodobem trendu, nekdy volnejsim, nekdy rychlejsim. export pres vsechna prohlaseni vykazuje jeden z nejlepsich vysledku za pet let. pokud jde o vas nazor, ze bez menove stability (tim myslite zpevnovani koruny) neni dlouhodobe stabilita cenova,, mylite se. koruna neni nestabilni, ona proste jen neustale posiluje. pokud bude koruna i nadale posilovat, bude inflace pod kontrolou, nedojde k zadne jeji eskalaci a osobne nechapu, z ceho usuzujete, ze by mohla - posilovani koruny je proste protiiflacni, ne naopak. vykreslujete nestabilitu jako inflacim nebo deflaci nebo pokles hdp - pro cnb je ovsem podstatna jenom jedna otazka - bude deflace nebo inflace a jak velka?- to je totiz jeji prace - na rozdil od hdp, s tim ukazatelem nema cnb naprosto nic spolecneho, to ji proste vycitat nemuzete. podobne byste mohl usoudit, ze pro stabilni inflaci je dulezita fiskalni politika - to jiste je, ale nespada pdo cnb , nybrz jde o politikce royhodnuti. ....trh si s menou poradi sam - pokud bude prehrata, projevi se to v makroekonomickych cislech a meńa oslabi, cnb s nim stejne nic nezmuze, jako ostatnem pralticky zadna centralni banka v historii. je totiz treba pokladat otazky na spravnych mistech: cnb , proc je takova inflace, vlady, proc je takove hdp a kupovat a proadavat menu a akcie, podle momentalni ceny...doufam, ze tam, takhle po ranu nebude moc pravopisnych chyb:)

Vtip je v tom, že vy si skutečně (ve shodě s tím co říká autor článku) neděláte hlavu s JAKÝMIKOLI efekty apreciující CZK v situaci, kdy apreciaci považujete za legitimní tržní jev. Problémem každého trhu nicméně je jeho permanentní nerovnováha (rovnovážné stavy jsou ad hoc, nikoli trvale vybalancované situace). U měnového trhu je charakteristické, že jeho vývoj z podstaty neodpovídá vývoji na trzích komodit (zejména spotřebního zbožía služeb). Autor proto pokládá zcela oprávněnou otázku, zda by ČNB neměla při tradeoffu míra apreciace - míra inflace trochu přibrzdit apreciaci, aby při následném očekávání oslabení poptávky po středoevropských měnách nemusela řešit tvrdě depreciační problém současně s obnaženou inflací. Je vidět, že opravdu roli centrálních bankéřů moc nezvládáte a ani k predikci měnového trhu nemáte co říci, když se bojíte zohlednit podstatnější faktory (pokud vůbec nějaké) než ty působící na bezprostřední volatilitu. Ale nic si z toho nedělejte, spoustě lidí (i těch, co se kolem financí motají) problematika centrálního bankovnictví neruší spaní :-)

to, ze podle vas nezvladam praci centralnich bankeru muze byt klidne pravda - taky jim zaplatpambu nejsem:) vy v podstate navrhujete, aby cnb ridila inflaci tim, ze bude aktivne vstupovat na fx trhu, aby dosahla jakesi "spravne hodnoty" kurzu. mam na vas par otazek: kde je ta spravna hodnota a jak jste ji spocital? kdy byly intervence centralnich bank ve svete dlouhodobe uspesne? (uvedte nejak konkretni pripad) kdy, v jake mire a z jakych duvodu dojde k oslabeni poptavky po stredoevropskych menach a jak presne se to projevi na nasi inflaci? jaky predpokladate konverzni kurz pri prijeti eura? diky