Akcie ČEZ - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Ještě k superdividendě.

Nerozdělený zisk z minulých let umožňuje teoreticky vyplatit ČEZu dividendu až 100,- Kč na akcii, ale problémem by v příštím roce bylo cash flow (viz kalkulace čf). Co když ale negativní vývoj příjmové stránky rozpočtu FNM v příštím roce donutí vládní úředníky k pořádnému podojení ČEZu a výplatě tučné dividendy i za cenu zvýšení poměru cizích zdrojů vůči vlastnímu jmění? A bez prodeje podílu v PRE? ČEZ má "zadlužení na dolní hranici efektivnosti" (čf), takže by si prostě jenom půjčil na trhu (bez problémů!) aby vyplatil extra dividendu. Dá se sice namítnout cosi o zodpovědném hospodaření s majetkem atd., ale všichni víme jaká byla reakce z vlády na tento argument v kauze SD ...

Nezpracovává náhodou ČEZ v této době cash flow plán 2004 v několika různých variantách? Nenaznačil Sobotka už něco o super dividendě před 1-2 měsíci novinářům? Myslíte, že je tento scénář hodně nerealistický?

Jak jsem psal již v předešlém příspěvku. ČEZ má účetně vytvořen dostatečný nerozdělený zisk, který umožní téměř jakoukoli výplatu dividendy až do cca 100 Kč/akcii ( úplně teoreticky). Cash flow ( tvorba hotovosti) na příští rok je díky nákupu podílů v SME a SČE od E.ONu, platbám dvou posledních splátek státu za REAS a mimořádné dani za prodej čeps trochu vyčerpané a spíše ukazuje na dividendu na dlouhodobě udržitelné úrovni 7 - 12 Kč/akcii

Pokud by mělo dojít k superdividendě má čez v zásadě tři možnosti a jejich kombinace:

1) realizovat nějaký mimořádný prodej např. PRE, ČEPS

2) získat mimořádné dividendy např. od ČEPS nebo SD

3) zvýšit zadlužení

V mimořádnou dividendu stále nevěřím, ale kdyby přece absolutně nepředpokládám, že by (pro mě stále pouze) teoretická mimořádná dividenda přesáhla 25 Kč/akcii, tj. 15 mld. Kč. Osobně bych dal raději přednost dlouhodobě udržitelné dividendě, pokud ale mimořádná dividenda zabrání prodeji 16% akcií čez jsem pro !

Jinak s tím zadlužením to stát zvažuje aplikovat již v čepsu. Proto návrh výplata 1 až 10 mld. Kč. V tomto návrhu se vychází z toho, že se zadlužení čeps zvedne z 20% až na 70% (poměr vůči vlastnímu jmění) a bude vyplacena mimořádná dividenda !

 

 

 

 

Vím z dobrého zdroje, že externí ekonomičtí poradci (jsou to taky lobbyisti ČSOB), kteří  Sobotkovi zpracovávají příjmovou stránku státního rozpočtu, o velké dividendě z ČEZu vážně uvažují. Výše dividendy byla navržena v rozpětí 22 - 27,-Kč brutto(což si myslím, je rozumný kompromis). Takže o žádné 100,-kč zatím na MF nebyla řeč. Vše se ale začne řešit, až po přijetí stávajícího rozpočtu, kdy se začne tvořit výhledový plán na další období...

O stovce superdividendě ale nebyla řeč, těch až 100,- Kč na akcii je samozřejmě jen teoreticky vyplatitelná a prakticky téměř nerealizovatelná hodnota dividendy vzhledem k nerozdělenému zisku minulých let.  Ta tebou uváděná 22-27,- Kč brutto je ovšem to co je reálné a co jsem také slyšel.

Při výplatě 25Kč/akcii získá stát (dividenda+srážková daň) cca 11 mld. a při prodeji 16% za 140,- cca 13,25 mld.,ale ztratí 2/3 majoritu. Když ale vezmeme v úvahu podnikatelský plán případného kupce 16%, kdo ví.........

Ing a ČF: V úvaze zdali prodat 16% ČEZu, bude převažovat hlavně chladný kalkul:

1) Za dividendu nikdo(Urban, Gross a jejich lobbyisti) provizi nedostane, kdežto za balík akcií se vždy provize vyplácí(proto nevěřím, že se bude prodávat přes burzu).

2) Po nás potopa (po příštích volbách to nevypadá, že by se titíž lidi ještě dostali k lizu. Můj tip na pád vlády: Když vše dobře půjde a lidi je nebudou volit ve 3volbách v příštím roce tzn., že vyhoří, musí dojít zákonitě alespoň k rekonstrukci vlády. Myslím si ale, že se vláda  položí=utečou lidovci)..

Ano+ano. Ale to nevylučuje výplatu vyšší dividendy. Vláda to již předvedla u Telecomu. Peníze do rozpočtu potřebují a i když se snaží, všechno ukrást nestíhají.