Akcie UNIPETROL - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Nevím o Unipetrolu skoro nic a přesto jsem si ho koupil. Stačilo se mi podívat na jeho tržby 49,9 mld Kč. Pokud někdo podniká a má odbyt 49,9 mld musí dokázat ohlídat náklady tak aby vytvořil zisk alespoň 10 %. Jo konkurence je všude , ale pro firmu ,která je na českém trhu jedinou rafinerií by to neměl být problém. 10% z 49,9 mld je cca 5 mld Kč. Pokud dám tedy 20 mld za UNI mám to za 4 roky zpátky.

Za druhé. Pokud jsem naftař a potřebuji prodat naftu a nechci aby ji do UNI dodával konkurent, potom jakou má pro mě UNI cenu? Velkou! Když už nedokážu aby byl UNI ziskový dokáži zrealizovat svou marži jako dodavatele ropy.

Nemůžu si tak pomoct, ale v účetnictví by mě zajímaly pouze odběratelé a případné skryté závazky. Také je daleko důležitější cash flow než tvoření zisku .

 

Takže do jedné akcie v 63% balíku UNI investuje budoucí majitel (včetně pohledávek za dceřinnými společnostmi UNI koupenými od ČKA) cca 135 Kč-nejvyšší nabídka 16mld. tj, (16)/(0,63*19)*100). Současná hodnota tohoto 63% balíku akcií , oceněných na burze současným kurzem 71 Kč je cca 8,5 mld tj téměř poloviční.

Při započítání nejnižší ceny odkupu (16-4,5)/(0,63*19)*100*0,85 tj cca 82 Kč (nejhorší varianta : započtena 100% cena pohledávek a odečtení 15% z nabývací ceny akciií ) bude  vážený průměr nabývací ceny akcií pro nového investora v UNI cca 115 Kč (0,63*135+0,37*82).

Z uvedeného jasně vyplývá, že investice do UNI se rozhodně nyní vyplatí a pro minoritní akcionáře nemá smysl přistupovat na odkup v případě, že bude cena odkupu nižší než min. hodnota nabývací cena pro nového majoritního tj. nižší než 115 Kč. Tuto vstupní akciovou hodnotu bude chtít nový investor samozřejmě také zhodnotit růstem tržního ocenění. Pro minoritní akcionáře je to ideální příležitost jak se vydělat na tomto růstu společně jako akcionář také.

Co tady plácáš análníku? Pohledávky se nepřičítají ale odečítají.

Nechej análníka, jsi s náma nebo proti nám?

Říkáš to správně naftaři!

Jenom bych doplnil, že Unipetrol je auditován světovou auditorskou společností, která určitě bude provádět i Due Diligence pro některého ze zájemců. Nevidím žádný důvod pro odhalování nějakých skrytých závazků, jelikož účetní závěrky by tyto již měly obsahovat, a pokud ne, budou mít auditoři máslo na hlavě se všemi konsekvencemi.

Z toho mi plyne jasný závěr, že cena pojede dynamicky pouze jedním směrem => 20 mld.

A nezapomeňte ještě na jednu věc, pokud nový vlastník bude chtít hladce rozprodávat, bude muset přitlačit na pilu v odkupu (15% v OBZ není obligatorních), aby jej náhodou minority "nevydíraly" jak napsali hoši z PF 2004.

Tak si to sesumíruj.:

cash flow není skoro žádné, v účetnictví je opravdu hodně skrytých závazků, pohledávek za 4 mld a nejisté prostředí vlivem vládních reforem.

Po privatizace Unipetrolu se společnost rozebere, rozprodá a co z UNI zbyde? Budou se dál akcie obchodovat? Tady jde jen o odkup, jinak je to nejhorší investice ve spadu. Je moc úsměvné, jak si všichni malují skvělou budoucnost.

Prsím tě,rumcajzi,probuď se.Jak jako že není cash flow žádné?To jako nekupují naftu a neprodávají z ní vyrobenou celou škálu výrobků?To dělají směnou nebo jak? A dál,když majoritář (spolu se mnou,s minoritářem !) prodá nějakou část z holdingu - třeba Spolanu,Aliachem,Kaučuk a já vím co ještě,a třeba si  n e ch á m e  jen rafinerie,tak se buď o peníze za prodej podělíme (mimořádná dividenda) , nebo za ně koupíme či investujeme a zhodnotíme společnost a bude zisk a další dividenda.Když z toho splatíme třeba dluh,zase stoupne cena akcie.Dokonce kdyby se to rozprodalo po částech všechno,tak by si akcionáři asi rozdělili opravdu ranec.A tak si myslím,že majoritář to určitě pochopí a bude chtít všechny minoritáře vykoupi a bude několik vln odkupu,nejdřív poviný,pak několikrát stále vyšší,jako v IPS.Takže asi už jen v těch odkupech to doleze minimálně na cenu co sám majoritář dá za UNI,na to dám krk.

Musím se také hihňat nad takovou naivitou, jak že se to tady dělá? checht hi hi, nebo he he. Kam až dospěje naivita by se mohla psát hotová enciklopedie nápadů, jak drobásek zbohatne, he he he. Uhu, prosím tě, běž hlídat, aby nám ta rafineria zůstala. ČR bude první prodaná a zbydou jen výrobny hnojiv a smradlavé odpadky, o které už není v řadě nových technologických výrob zájem. Jinak se spolehni, že dnešní managament, který vládne v síle zhruba 50 osob je nějaký superpodnik. Bez rafinerie, která je právě nejvíc a negativně spojená s pohledávkami v UNI nezbyde pro akcionáře vůbec NIC.

a už Unipetrol je domluven s ostatními akcionáři o manažerském vedení v České Rafinérské a mají vyřešené vzájemné pravomoci a vztahy? Pokud se pamatuju, tak asi před rokem se všechno totálně zablokovalo a nic se nevyřešilo. Pokud se s tím nepohnulo, tak to bude těžko rozsekávat i nový majoritář.