Akcie UNIPETROL - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Unipetrol oznámí své čtvrtletní výsledky (4Q10) ve čtvrtek 10. února s největší pravděpodobností před otevřením trhu. Výsledky za poslední kvartál loňského roku budou ovlivněny jednorázovými položkami. Jedná se zejména o odstávku rafinérií na začátku čtvrtletí a technické problémy, které způsobily snížení kapacity rafinérií na konci roku. Očekává se, že obě události by měly snížit provozní zisk o 150 mil. Kč. Při srovnání 4Q10 se stejným obdobím předchozího roku by měla společnost oznámit lepší čísla. Tomu nahrávají zveřejněné vybrané provozní ukazatele, které byly lepší téměř na všech úrovních. 1) Nárůst objemu rafinérské produkce na 897 tis. t (+3,3 % r/r), pokles objemu petrochemické výroby na 425 tis. t (-4,3 % r/r). 2) Rozdíl Brent/Ural vzrostl na 1,5 USD/barel (+123,5 % r/r). 3) Nárůst modelové rafinérské marže na 4,5 USD/barel (+226,1 % r/r). 4) Nárůst modelové marže z olefinů na 255 EUR/t (+6,3 % r/r). 5) Nárůst modelové marže z polyolefinů na 278 EUR/t (+10,8 % r/r). Očekáváme, že lepší dosažené marže Unipetrolu a mírně vyšší objem rafinérské produkce převáží negativní dopad nižších objemů v petrochemii. Očekáváme, že celkové tržby Unipetrolu za 4Q10 vzrostou meziročně o 16,3 % na 21,3 mld. Kč. Růst modelových marží (viz výše) naznačuje meziroční zlepšení hospodaření na provozní úrovni. Provozní zisk před odpisy EBITDA čekáme na úrovni 984 mil. Kč, což je 58,7 % růst proti výsledkům za 4Q09. EBITDA marže by podle našich projekcí měla vzrůst o 1,2 p.b. na 4,6 %. Při příležitosti zveřejnění provozních ukazatelů za 4Q10, management společnosti oznámil, že provozní zisk EBIT by měl být kladný, ale nižší než za 3Q10 (238 mil. Kč). Podle naší projekce by EBIT by měl dosáhnout 94 mil. Kč proti ztrátě 260 mil. Kč za 3Q09. Za 4Q10 čekáme čistou ztrátu 104 mil. Kč. Ve srovnatelném období (4Q09) dosáhla společnost ztrátu 262 mil. Kč. Očekávané výsledky za poslední kvartál (4Q10) minulého roku by, podle našich projekcí, měly být lepší v meziročním srovnání. To však nemění nic na tom, že výsledky za 4Q10 budou slabé (nejhorší za 2010). Investoři čekají podle našeho názoru lepší čísla. Provozní zisk (4Q10 eAFT 94 mil. Kč), který bývá velmi sledovanou položkou, by měl být pro investory negativním překvapením.

Proč asi teď takoví Komárci,Tkáčové,Turci,či Partyjníci z PF, budou 3dny strašit malověrné na UNI?Doufají,že se ještě pár lidiček poleká a prodá jim to do 10.2.2011 za příznivou cenu,nebo případně,že spustí nějaké lossosy,aby obratem koupili velmi levně.Ale tak,jako se nechytí trapné turecké telepohádky uvedené s velkou pompou na Nově (Tisíc a jedna noc),tak se podobně nechytí ani zbožné přání páně Turka (...cit: nakoupíme až za 160,- po výsledcích).Nechápu,jak toto může prezentovat týpek,co se ohání obchodováním dle TA.To by musel psát něco úplně jiného,pokud by se opravdu zabýval seriózně třeba právě tou TA,která je právě v této chvíli nastavená na vzestup.Jak bude ten růst velký,je sice zatím otázkou,během února se přidá ještě několik dalších faktorů,(možnost případných akvizic matky PKN a nutnost zajištění cashe z divi od jejich dceřiných firem, je jeden z mnohých),ale že si otestujeme opět úrovně kolem 200,- je do konce března zcela jisté.

Kurz 200, - Kč do konce března je meta jen pro malověrné, vždyť od této hodnoty současný kurz dělí jen 6,5 % a vážený průměr kurzu za posledního půlrok je 210,- Kč. Takže mnohem reálnější se jeví naplnění půlročního opatrného cíle od FIO z 12.11. 2010 ve výši 228,-Kč.  ( viz http://www.fio.cz/zpravodajstvi/akcie-stocklist/3072-unipetrol )