Příspěvky nebo odpovědi uživatele Kajman

To nic, to si jen ti tragici z ČIA hrají na novináře, zkopírovali to odsud https://www.kurzy.cz/zpravy/93709-vlada-nabidne-k-prodeji-akcie-a-dluhy-jihoceskych-papiren/ Já na to reagoval tady: https://www.kurzy.cz/nazory/?A=P&T=2463&PR=138912&INT=270

1) Jak jste přišli na to, že nabídka už skončila - jinými slovy, že fondy už nemají těch pár procent, kterými to tu mohou kdykoliv zalét?

2) Zdržení s výběrovým řízením v ČKA mě vede k myšlence, že možná z prodeje nic nebude. Třeba si konsolidátoři uvědomí, že prodej teď znamená jen pěknou příležitost dát někomu vydělat: někomu, kdo si to vyjedná s bankami. Znova opakuju, že jediný problém JIPu je v tom, že konsola a čobka se zrovna nemají rádi a místo uzavření nějaké stabilizační dohody na řekněme aspoň 2 roky si dělají naschvály: čobka ohlodává dcerku na kost a konsola vyhrožuje konkurzem na matku nebo realizací zajištění. Přitom konsolidované úvěry v porovnání s každoročním free cash flow vůbec nejsou vysoké a kdyby chtěli, tak se dávno domluvili a všem se splácí ... A pohledávka ČKA by tak měla hodnotu diskontovaných 100%, protože v delším časovém horizontu může být přefinacována nebo splacena úplně ...

Tipuju nabídky kolem 100, samozřejmě to bude něco jako 90 + 10 (pohledávka + akcie). Akcie jsou zřejmě šul nul, ale pohledávka má hodnotu dcery. A těch 90 má dcera i po započtění všechy diskontů a srážek a rizikových přirážek a zisku pro kupujícího ... Apopos na tu 60 jste přišel jak?

Neznám kauzu Technolen (můžeš plíz ...) Pokud se týká nového kupujícího, nejsem minoritář, proto apriori nepředpokládám tunelovnání, ale že nový kupující (pokud bude v Exitu) navrhne "plán restrukturalizace", podle kterého s největší pravděpodobností restrukturalizuje dluh vůči ČKA tak, že prodlouží splatnost o pár let a dohodne se s bankami na tom, kolik která strana bude z dcerky vytahovat a tak si postupně nechá celý úvěr vyplatit. Takže  perspektivu z pohledu akcionářů na nejbližší 3 roky nevidím moc růžově: ke splácení dluhů souhlasu VH netřeba ... 

Zeptal jsem se jistého člověka z jistého ministerstva, jestli "to nebylo málo". Vyskočil jak čertík s krabičky a začal popisovat, kolik že si to konsolidátoři nechali udělat posudků a kolik tam bylo omezujících podmínek, proto cena musela být jaká byla. Tak mu říkám, jestli si fakt tak nízko hodnotí Uniplet - on prý jsou maj strašné záruky za Trustfin, tak to tak muselo vyjít. Na to mu říkám: dobrá, koupili ale i pohledávky za Trustfinem, které škrtnutím pera zruší a dají pár peněz, aby se jim Trustfin pár měsíců nerozpadl pod rukama a mají pořád za tu směšnou cenu Uniplet bez záruk ...Na to jsem už nedostal odpověď a bojím se bojím, že jsem upadl v nemilost :-)

P.S. pro ty co mé názory za obchody konsoly už znají: kdyby to bylo za mých obligátních 100, tak neřeknu ani popel ...

Pro Kozinu a JIPa: musel jsem před týdnem odjet, rozhodně jste mě nepřesvědčili o tom, že minoritáři neudělali zatlučením kapitalizace chybu ...

Pro Kozinu: pohledávky ČKA se pořád úročí, podle mě (ale nejsem účetní expert) to až do odsouhlasení zůstatků naskakuje do dohadných účů pasivních: k 30.6.2004 tam měli nějakých 40, takže celkový závazek vůči ČKA byl už 187 mil. Kč. (Když jsem se tu po VH zeptal, zda jste se informovali na to, zda společnost jednala o snížení sankčních úroků s ČKA, tak jsem byl okřiknout, že tomu nerozumím, tak nevím.) Ještě drobnost: pozdravujte doktora a až tak moc si nefanděte, že váš podíl rozhodne, pro prostou většinu jim stačí Bruno a kvalifikovanou nebudou potřebovat ...

zdroj Eura si zřejmě popletl termíny "parafování" a "podpis" ... :-))

A propos: Je tu snad někdo, komu připadá 28 mil. za 93% Unipletu málo ? ;-)

že navyšování za 185 by bylo pro ČKA nevýhodné. Také nevím proč pořád přepokládáš zředění až na 90%??? Znovu opakuju, když by se zúčastnil aspoň Bruno a doktor (a to by se zúčastnili, aby ke zředění nedošlo), tak mě prostě žádných 90% nemůže ani omylem vyjít ...

Kde jsou šance ukáže budoucnost :-)

Nesouhlas s tím "by mělo být také výhodné" (navýšení zápočtem pohledávky při 185 Kč pro ČKA)! Co tě k tomu proboha vede?? Místo 185 Kč peněz by ČKA dostala akcii za 25 Kč. Fakt skvělý kšeft! Opakuju ale: je to pryč. (Pokud teď někdo navrhnete navýšení ZK tak ČKA bude určitě hlasovat proti :-)

P.S. Prosím odpusť si už tu poudačku se snížením ZK na úroveň VK ...

P.P.S Nevím, co máš proti variantě s přelitím peněz ČKA přes JIP. Kompletní odlužení a možnost sloučení s dcerou by ti nepřišlo jako skutečnost, která by katapultovala akcie na několikanásobek? Bojím se ale, že jsem nedomyslel jednu věc: ČKA asi nemůže nikam nalét "nové peníze". Takže by to možná nešlo.

Poznámka nakonec: cena akcie 12 kč by mě připadala daleko přiměřenější situaci než 25 Kč ...

Protože nechápu, proč jste zatloukli snížení NH za 11 Kč. Protože pak se dal kapitál zvyšovat, což jak správně uvádíte by situaci holdingu ke spokojenosti všech akcionářů vyřešilo. Takže schválit snížení ANO a u zvýšení trvat na postupu, který nerozředí podíly minoritářů. Možností bylo mnoho. Např. zachovat přednostní práva všech (zředily by se podíly jen těch co by nenavyšovali, což by asi moc nebylo - koupit si akcii za 11 Kč byste asi neodolali). Nebo trvat na možnosti kapitalizovat jen část pohledávky ČKA. Nebo vůbec nepřipustit nepeněžitou úhradu emistního kurzu - z nového kapitálu by byly uhrazeny závazky vůči ČKA i by zůstalo dost na investice. Nebo ...

To všechno je mohužel passé, při 185 Kč nominálu žádné navýšení nebude, disážio není možné ... Rozvaha definitivně padla a je na stole EXIT (prodej) ...

Ale k vašemu dotazu: kapitalizace ze strany ČKA je obecně možná, ale musí to schválit vláda a není to nejrychlejší řešení situace, na což se teď obzvláště hledí ... Se zvláštní oblibou se prodávají co nejrychleji zvláště ty velké pohledávky (Korado ...;-) Že nejrychlejší a nejefektivnější příprava na zrušení v r.2007, kterým se všichni ohánějí, by zřejmě byly prodeje menších balíčků co nejvíce podobných pohledávek z těch tisíců do velikosti 1 mil. kč, to nikoho netrápí ...

Možná to vypadá, že jsem nadáváním na kauzu ABA posedlý, ale mě to připadá přímo typické pro ten dnešní svrab. Podobně jako programy EXIT a ROZVAHA, pozůstatky toho slavného velkého třesku. MPO vykazuje hrdě činnost - 20 podniků zařazených do těchto programů! Jak velký národohospodářský růst to způsobilo? O kolik peněz jsem tím jako daňový poplatník asi přišel? Samozřejmě - někdy je lepší EXITOvat než prodat ještě relativně slušný podnik v balíku - ale to je pak problém ČKA případně zákonu o ČKA. Např. jsem slyšel, že musí existovat ROZVAHA, aby byla možnost restrukturalizovat, protože jinak zákon o ČKA v podstatě umožňuje buď si nechat pohledávku 100% splatit nebo ji prodat, nic jiné. Tak potom měl být už dávno zákon změněn! Např. v Koreji mohla KAMCo kapitalizovat, sekuritizovat, libovolně měnit harmonogramy splácení a já nevím co ještě!

Tak jsem si zanadával (cynik by řekl, že určitě jen proto, že závidím ta fíčka a všimné ze zmíněných transakcí :-) a vracím se zpět na začátek, k jasnému názoru:

ABA - prodat bez podmínek, za 100. JIP - prodat* bez podmínek, za 100.  

* když už ČKA nemůže udělat to, co by udělal jakýkoliv tržní subjekt - restrukturalizaci a prodej podílu za 3 roky za 200 ...

Příjde mě to fakt nechutné:

1) MF tak ostentativně prosazuje ÚAMK, ti se nenamáhali nabídnout trochu rozumnou cenu

2) Charouz si myslí, že mu všechno projde, když má dobré vztahy s DR ČKA, proto prostě vůbec nesplní jednu z podmínek a přesto si ho nikdo nedovolí vyloučit 

=> je to na blití

Nevím, jestli Euro trochu nepředstihlo podpis smluv - ten by měl probíhat v těchto dnech. Ale je to jasné, bylo to politické zadání:-((( Přitom jen peníze, které do Trustfinu byly nality za poslední rok aby neklekl přesahují uvedenou kupní cenu ...

takže vzhledem ke stále se zlepšující situaci dcerky si tipuju, že by nyní v ČKA s konkurzem neuspěl. Mám totiž loupání v kloubech, že zájemců ve výběrovém řízení bude dost. O to větší sranda mohou být ty podnikatelské záměry, které mají zajistit naplnění usnesení vlády. Dost bude samozřejmě záležet na tom, jak to vyhlásí, ale předpokládádejme, že jen požádají o podnikatelský plán, který zajistí rozvoj a nebude znamenat konkurz dceřiné společnosti. Tímto vyhlašuji tipovací soutěž, jaký to ten plán řešení situace holdingu zájemci nejpravděpodobněji nabídnou.

peníze jsou stejně jako ženy nevypočitatelné, takže zásadně "nedošly" :-)

zapsány v obchodním rejstříku! Nevím, jestli už je to tam dávno, já si toho všiml dnes ... Jen pro zopakování: ZK 452,15 mil. Kč a NH akcie 185 Kč.

Jasně, známá firma ... Jaký je důvod - to nemůže být jen popření pohledávky?

Dyť to tam máš napsané: Bivideon NV je účelově zřízená společnost 100% kontrolovaná Deutsche Bank. Akorát mě pohled do holandského rejstříku  říká, že to není NV ale BV a že sídlí Herengracht 450, 1017CA Amsterdam. Je to ono, že? Klasická holdingová společnost. Kdo ji formálně vlastní (= pro DB drží) není vůbec důležité ...

To byla téměř srážka :-) Souhlas - vyhlášené výběrové řízení bude na internetu ČKA, v nejméně dvou novinách, jistý Kajman to bude roztrubovat po Internetu .... :-)

Předpokládám, že kritéria ještě nejsou.

Jinak jako daňovému poplatníkovi mě to až tak moc nevadí, neboť hodnota dceřinky pořád roste, jak se zlepšuje její hospodaření (nepochybuju, že letos udělá zisk, i když asi jen malý).

Pro vás akcionáře to asi nebude tak jednoznačné - sankční úroky ČKA asi rostou přece jen rychleji ...