Podle poslednich informaci pana Kuty z FNM je 60-ti denni opce rozdelena na 30 dni pro uplatneni opce na pomernou cast z 51% podilu vlastneneho UNI (tj. 51/3) a dalsich 30 dni na uplatneni dalsi opce na zbyvajici casti CRA.
Pokud tomu dobre rozumim, kazda z firem nejprve rozhodne o uplatneni opce na pomernou cast, na kterou ma podle majetkove struktury CRA pravo a nasledne, pokud zbyvajici dve spolecnosti sve opce nevyuzijou, ma dalsich 30 dni na rozhdodnuti, zda-li by chtela koupit i zbyvajici (dve) pomerne casti.
Osobne odhaduji, ze v ramci prvnich 30-ti dni by mohly pozadat i o vyplaceni sveho stavajiciho majetkoveho podilu - to je ale pouze muj osobni odhad. Take si myslim, ze prvni info o stanovisku vsech tri firem v ramci prvnich 30-ti dni by mohlo proniknout na trh podstatne drive nez v polovine srpna.
Osobni tip:
1) Italove jsou mimo diskusi
2) CONOCO by mohlo vyuzit opce predevsim jako tlak na PKN pri dalsich jednanich o majetkovych presunech (at jiz to v ramci CR nebo pri moznem nabyvani podilu v PKN, o ktery podle poslednich informaci projevuje pomerne vazny zajem).
3) SHELL se z tohoto pohledu jevi jako relativne nejpravdepodobnejsi uchazec o CRA. Jiz pri posledni nabidce odkupu CRA pri posledni nepodarene privatizaci se jejich zastupci vyjadrili, ze by o CRA meli zajem ovsem za jinych (lepsich) financnich pomdinek. Nyni je cena opce cca o 10% nizsi v absolutnim vyjadreni na USD - v prepoctu na Kc podle platnych kursu je cena minimalne o 20-25% nizsi (tento rozdil lze vztahnout i na prepocet USD / EUR v roce 2002 a nyni).
Zmenou formy CRA na prepracovatelskou rafinerii se nedejte mylit. V zasade nejde o nic jineho, nez o podil na nabizenych kapacitach (tj. o podil na zisku). Z tohoto pohledu neni tak dulezite, zda-li mam majetkovy podil primo ve firme generujici zisk anebo vlastnim firmu, ktera ma pravo vyuzivat dane kapacity a zisk realizovat neprimo teprve pri prodeji (majetkovy podil ve firme CRA zustava v obou pripadech zachovan).
U SHELLU je samozrejme logickou otazkou, proc se alespon nepokusil zucastnit se privatizace, kdy by mu cely podil v CRA prisel podstatne levneji. Tezko rici, do jake miry se na tomto podepsaly problemy s umele navysenymi zasobami a jakou mirou se na tomto kroku podepsal prosty nezajem o UNI jako celek.
Osobne mam cast penez volnych na pripadne dokoupeni pri poklesu pri uplatneni opce. Pokud k tomu nedojde, jde pouze o to, ze muj zisk mohl byt teoreticky vyssi. Vzdy je lepsi nesazet pouze na jednoho kone, i kdyby se jmenoval UNI.