Příspěvky nebo odpovědi uživatele Mykadlo
Doporučení ING - opravdu hluboké zklamání .......
Doporučení ING - opravdu hluboké zklamání .......
Naznám specifika jaderných rezerv, ale z toho co jste napsal chápu, že se to chová obdobně jako jiné rezervy - ve výsledovce musí být tvorba (úroky z jaderných rezerv) a také čerpání (nákup kontejnerů). Nechápu, proč odvody do jaderného fondu jsou čerpáním rezerv, ale budiž, do EV by to němělo mít vliv. Zajímalo by mne, zda když při přehodnocení plánů na likvidaci SUJB dojde k navýšení budoucích očekávaných výdajů musí ČEZ jednorázově tyto rezervy dotvořit, nebo zda tuto dotvorbu může rozložit do více let?
Pokud je to tak, jak píšete, je zřejmé že v postupu ocenění je chyba. Jeden přístup je NPV FCF(bez zahrnutí budoucích výdajů na likvidaci) - Net Debth (s odečtenou rezervou vyjadřující současnou hodnotu výdajů na likvidaci), osobně bych však upřednostnil NPV FCF(se zahrnutím budoucích výdajů na likvidaci) - Net Debth (bez odečítání rezerv), i když ten první přístup umožňuje použití odlišné diskontní sazby pro hotovostní toky spojené s likvidací. Nerozumím ještě jedné věci: proč se v ocenění Patria odečítají od FCF úroky z jaderných rezerv a ne předpokládané budoucí hotovostní toky, které dle mého názoru musí mít úplně jiný průběh, než tvorba rezerv?
Doporučení ING - opravdu hluboké zklamání .......
Bohužel nemám čas si přečíst celé ocenění ING, ale ta finta s rezervama mě docela zajímá.
Můžu to chápat tak, že ING a Patria z volných CF odečítají rezervy na budoucí výdaje spojené s likvidací? Jsou potom v perpetuitě nějak zohledněny skutečné výdaje na likvidaci, které mají nastat?
A jiná otázka, proč mají být rezervy na likvidaci zahrnuty do FCF, když jsou vázány ve speciálním fondu (domnívám se že tomu tak je) a tudíž nejsou vlastně volné ani pro akcionáře a věřitele?
Tak ČEZ prý na zdražení vydělá...hmmm...ČEZ-Appian
Ani s pádem vlády není vše jasné jak to vypadá....
Proč si nemůže MUS vyskakovat? Mám dojem že už si vyskakuje.
Fundament
Před dvěma roky jsem byl v papírnách na exkurzi, ale pamatuji si z toho jen málo.
Většina strojů tam byla z roku 1930, nové investice si nepamatuju, ani že by naznačovali, že nějaké plánují. Tvrdili mi tenkrát, že stáří strojů nemá vliv na jejich poruchovost, ale domnívám se, že to bude mít určitě vliv na velkou energetickou náročnost výroby. Ekologické zátěže tam určitě také budou, takže z tohoto pohledu nebude prodejní cena valná.
Na druhou stranu neznám trh s papírenskými výrobky, ale v papírenském sektoru je teď poměrně slušný boom, takže by nemuseli mít problémy s odbytem.
Každopádně moc zájemců se asi nenajde a tipuju, že velkou sumu nikdo ...
SE - to Pesimista
Rád bych Vám sdělil důvod proč se Míl tlačí do SE, ale bohužel ho neznám. Vaše názory jsem vyvrátil, protože se mi zdály nepravděpodobné.
Nejsem úplně odborník, jsem ekonom pohybující se v energetice, takže následující úvahu berte s rezervou, je to jenom nápad při letmém pohledu na SE.
Napadá mě v podstatě jediný důvod, proč by mohly být SE alespoň trochu atraktivní.
Pravidla UCTE říkají, že soustava musí mít zajištěnu výkonovou rezervu o velikosti minimálně největšího bloku soustavy, což je 1000 MW pro Temelín. Regulačního výkonu je u nás nedostatek a možná chce ČEZ jako majitel SE prodávat tento výkon k nám. Toto platí pouze v případě, že slovenská soustava má regulačního výkonu nadbytek, to však není jisté. Hrubým porovnáním podílu vody u ČEZ (17%) a u SE (34%) se zdá, že vodní elektrárny by mohly být tím magnetem. Podmínkou však je, aby součástí privatizace bylo i Gabčíkovo (12% instalovaného výkonu SE).
Jako nejpravděpodobnější důvod snahy o nákup SE se mi zdá megalomanie manažerů ČEZ v kombinaci s hrou na odložení privatizace. ČEZ je na evropském trhu opravdu trpaslík a vidina zahraničních akvizic může být lákavá nejen pro Míla, ale i pro FNM a MPO. Úvaze o tom, že za nitky tahá někdo vyšší než Míl, nasvědčuje např. to, že od výměny Rusnoka Míl skáče přesně tak jak se nahoře píská (viz. např. jeho totální obrat v postoji u prodeje SD a výstavby nových elektráren společně s jednou nejmenovanou firmou).
Vůbec bych se nedivil, kdyby nápad na koupi SE vzešel od šéfa MPO, kterému po prodeji SD a případném prodeji ČEZu zbydou na hraní pouze strategické koncepce, protože státní podporu soukromým firmám (jako u Třince) mu snad EK jednou pro vždy zakáže. Doufejme, že myšlenka na vykrmení trpaslíka před jeho privatizací se ve vládě neujme.
Re 3: Ani náhodou!!!
Souhlasím s plukovníkem, Pesimisto Vaše důvody nákupu SE nejsou asi ty správné.
1) V Evropě je nadbytek výrobních kapacit, cena silové energie byla z tohoto důvodu poslední 2 roky tlačena k 20 euro za MWh. Současný nedostatek je způsoben souběhem plánovaných odstávek, dlouhotrvajícího sucha a vlny veder, což je jev dočasný. Pokud by se to mělo opakovat každoročně, bude to spíš příležitost pro výstavbu špičkových zdrojů (asi na zemní plyn) než pro investice do Mochovců a Bohunic.
2) Souhlasím s plukovníkem, že vozit jaderný odpad mezistátně je nemožné. V Evropě je proti tomu silný odpor, takže tento synergický efekt je značně nepravděpodobný.
3) ČEZ plánuje výstavbu elektráren v Severočeské pánvi jako náhradu za dožité uhelné elektrárny. Slovenská zdrojová základna s velkým podílem jádra a skomírající těžbou uhlí není schopná nahradit výkon v uhelných elektrárnách. Jaderky se díky svým enormním pořizovacím nákladům provozují s maximálním využitím, jedou pouze v základu, prakticky se téměř neodstavují (s výjimkou Tunelína, ale tam ty odstávky jsou úplně z jiného důvodu :)). Uhelky na Slovensku nemají budoucnost. Nováky pálí těžbu z místního dolu s velmi drahým provozem. Vojany pálí ukrajinské uhlí a tam těžko soudit. Každopádně vozit naše uhlí na Slovensko je naprostý ekonomický nesmysl, který by neospravedlnily ani ušetřené investice do elektráren v severních čechách.
Po uzavření dožitých uhelných elektráren bude mít ČEZ velmi problematickou skladbu zdrojů (podíl jádra výrazně stoupne, bude chybět výkon s dobou využití 3-5 tis. hodin) a to nákup SE nemůže vyřešit. SE mají sice zajímavý regulační výkon v přečerpávacích elektrárnách, ale ten je zapotřebí především pro regulaci vlastních jaderek. Takže ani investice do uhelných elektráren se nákupem SE neušetří.
Ještě k tvrzení, že v Německu padnou dotace k jejich velmi drahé těžbě a že se tam těží uhlí velmi draho (Posel). Domnívám se, že na tomto fóru panuje velmi zjednodušený pohled. V Německu sice existují malé skomírající pánve s drahou těžbou, ale ve velkých pánvích (např. Rýnský revír) jsou náklady výrazně nižší než u nás. Např. jen v tomto revíru se těží více uhlí než v celé ČR, v postupu těžby nejsou krušné hory, uhelná sloj není zvrásněná apod. Navíc němci staví moderní bloky, které mají účinnost přes 40%, což jim v porovnání s našimi 30% umožní vyrábět ještě s nižšími variabilními náklady.
Tvrzení, že česká elektřina je v Evropě nejlevnější je značně zjednosušené a přes růžové brýle.
Jak daleko je od vizionáře k megalomanovi?
pro OPTIKA
hmm, a jsi si jistý že je to "díra v zákoně" a ne úmysl ?
Mé skepsi napovídá např. úprava prodeje listinných cenných papírů v dražbě. Zákonodárce pamatoval na to, že je nutné podmínky vyzvednutí listinných papírů oznámit v jednom celostátním deníku. Pokud si je drobas nevyzvedne, musí emitent poslat dopisem oznámení, že si je nevyzvedl a že mu akcie budou prodány v dražbě. Proč mu nemusí poslat ten dopis tak, aby ho informoval, že si je má vyzvednout?
konkrétně mě takhle odrbali s akciema CE Woods. jednoho dne mi přišel dopis, kde na mě udělali dlouhej nos, že jsem si nevyzvedl akcie, jak mě upozornili inzerátem v Právu. A za měsíc přišla složenkou stovka - výnos z dražby.
Bingo !
Bedeš ještě potřebovat zákon o cenných papírech.
V OZ je jen, že přeměna podoby akcie se řídí zvláštním předpisem, čemuž jako právník amatér rozumím tak, že se jedná o zákon o CP. Žádná povinnost odkupu tam opravdu není.
ČF má asi pravdu, takováto možnost opravdu existuje. No nic, aspoň bude víc adrenalínu :)
Názory a diskuze
Burza Prime 16:29 | ||
Název | Kurz | Změna |
---|---|---|
COLT CZ GROUP SE | 674.00 | -0.30% |
ČEZ | 877.00 | -5.34% |
ERSTE GROUP BANK A | 1 096.00 | +0.41% |
GEN DIGITAL | 565.00 | 0.00% |
GEVORKYAN | 254.00 | 0.00% |
KOFOLA CS | 300.00 | -1.32% |
KOMERČNÍ BANKA | 770.50 | -0.06% |
MONETA MONEY BANK | 99.70 | -0.30% |
PHILIP MORRIS ČR A | 15 260.00 | -0.52% |
PHOTON ENERGY | 43.30 | -1.48% |
PILULKA LÉKÁRNY | 125.00 | 0.00% |
PRIMOCO UAV SE | 915.00 | +0.55% |
VIG | 736.00 | +0.68% |
Kurzy měn | |
Kurzovní lístek ČNB pro 27.06.2024 | |
USD americký dolar | 23.299
![]() |
AUD australský dolar | 15.508
![]() |
GBP britská libra | 29.465
![]() |
BGN bulharský lev | 12.744
![]() |
EUR euro | 24.925
![]() |
HUF maďarský forint | 6.272
![]() |
NOK norská koruna | 2.186
![]() |
PLN polský zlotý | 5.773
![]() |
CHF švýcarský frank | 25.952
![]() |
TRY turecká lira | 70.855
![]() |
Komodity online | ||
Ropa | 85.32 USD | 27.06
|
Zlato | 2326.62 USD | 27.06
|
Stříbro | 28.96 USD | 27.06
|
Káva | 226.65 USD | 27.06
|
Cukr | 20.24 USD | 27.06
|
Bavlna | 74.57 USD | 27.06
|